4月22日亞洲時段的交易中，國際黃金現貨價格小幅上揚，維持于885美元/盎司一線。油價自本周以來的劇烈動蕩加之美國銀行業可能面臨新的不確定性為金價提供了“風險升水”。

　　不過有分析師認為，金價在經歷四周的連續下滑后雖有持穩跡象，但股市波動和信貸市場違約情況所代表的市場整體風險已有緩解，因此短期內并不具備快速上揚的動力。

風險升水小幅提升

　　現貨金價經歷連續四周的下滑后，本周（截至24日）出現了暫時企穩的跡象。截至北京時間22日17點39分，倫敦黃金現貨價格報于885.35美元/盎司，上漲1.80美元。日內最高價為887.75美元/盎司。

　　同日上期所黃金期貨成交最活躍的0912合約收盤下跌0.23%，收報195.31元/克。

　　當天的黃金市場顯得較為平淡。分析師認為，實貨需求有助抵消避險買盤減弱的影響，對金價構成支撐。不過市場依舊在留意金融業處于困境的跡象，這可能再次提升現貨金的魅力。

　　另一方面，市場自本周以來的變化使得黃金市場的投資者得到了部分的激勵。道瓊斯工業指數周一的單日跌幅達到3.56%，其后一個交易日又顯著回升1.63%，市場經歷了罕見的短期波動。與此同時，NYMEX原油期貨6月合約的價格在20日大幅下挫7.55%，雖然截至22日亞洲時段，油價已連續兩個交易日震蕩反彈，但市場波動加劇也大大刺激了黃金的避險需求。

　　同樣的不確定性也來自于銀行業方面。21日，IMF發布報告稱，金融機構的去杠桿化過程是緩慢而痛苦的，美國金融機構的資產減記規模將達到2.7萬億美元，如果不計入銀行以外的金融機構，從2007-2010年世界各地的銀行可能會發生2.8萬億美元的信貸損失，而這其中的約1萬億美元已經反映在銀行資產減記中。

　　金價短期沖高仍有壓力

　　國際金價在今年2月份突破1000美元的關口后并沒有再度向上創出歷史新高，而是重新回到了震蕩的格局中。投資者對于宏觀經濟前景的預期依然充滿不確定性。但對黃金市場來說，價格走勢仍顯示出市場對未來的宏觀風險預期仍顯保守。

　　中金公司的一份報告稱，上周（截至17日），顯示股市整體波動性的VIX指數再次下降7.09%，收于33.94，并帶動黃金價格連續第四周的下跌。與此同時，包括日本、中國、巴西和英國在內的四國5年期高等級債券的違約風險也在繼續下降，這些都可能削弱黃金的避險需求。

　　評級機構惠譽在近期發布的主權評級報告中稱，全球經濟衰退程度比預計的要深。全球銀行業危機加劇之后，消費者和企業信心的大面積崩潰，以及貿易金融的萎縮，扮演了重要角色。仍然少有確鑿證據表明，2009年第一季度經濟將出現顯著回升，而通脹預期難以提升也始終是金價回升的不小阻力。