美國次貸危機(jī)已經(jīng)演變成一場全球性的經(jīng)濟(jì)衰退,在國際貨幣體系動蕩的背景下,黃金正成為對沖基金、ETF基金和投機(jī)資金的避風(fēng)港。今年1月開始,各路資金不斷大手筆增倉黃金。截至2月11日的28個交易日里,僅黃金ETF就已吸納了60多億美元的資金。

　　2月12日,上海黃金期貨全線大漲,主力0906合約報(bào)收205.54元/克,上漲5.58元。到2月13日,紐約商品交易所黃金期貨價格已經(jīng)達(dá)到了每盎司946美元。分析人士認(rèn)為,國際黃金期貨價格一旦突破1000美元,將成為新一輪黃金牛市的起點(diǎn)。

　　1000美元:黃金牛市起點(diǎn)

　　2月10日,紐約商品交易所黃金期貨價格突破930美元阻力,打開了新一輪的上漲空間。

　　而這一輪金價的猛烈漲勢主要來自于通脹預(yù)期推動。分析人士認(rèn)為,市場預(yù)計(jì)美國政府要實(shí)施銀行援救計(jì)劃和大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,至少要再籌措2萬億美元,而這將有可能引起新的通貨膨脹。

　　根據(jù)外電報(bào)道,次貸危機(jī)以來美國政府的一攬子刺激措施將使美國解決金融危機(jī)的總成本達(dá)到9.7萬億美元,相當(dāng)于美國全國房貸總額的90%之多,超大規(guī)模的注資將產(chǎn)生對美元的信用危機(jī)。

　　不只是美國,全球各主要發(fā)達(dá)國家目前均陷入經(jīng)濟(jì)衰退之中,盡管各國政府已采取了降息、注資等一系列刺激手段,但經(jīng)濟(jì)形勢仍在惡化,多個國家的貨幣信用風(fēng)險(xiǎn)開始凸顯。而黃金在本輪金融危機(jī)中表現(xiàn)出良好的貨幣屬性,全球金融貨幣體系的動蕩使得機(jī)構(gòu)投資者大量買入黃金以避險(xiǎn)和保值。

　　今年1月中旬后,國際金價就一路上升,并在2月11日創(chuàng)下947.28美元的半年新高。與此同時,全球的黃金ETF都在默默增倉,目前吸納資金超過60億美元,持金量也一再刷新歷史紀(jì)錄。

　　此外,各路對沖基金近期也出現(xiàn)了大量買入黃金看漲期權(quán)的現(xiàn)象。不斷涌入的投資者押注黃金價格將急劇上漲,并將資金大量投入黃金看漲期權(quán)市場上。

　　考慮到金價近期的漲勢還是在通縮以及美元走強(qiáng)的背景下取得的,分析師預(yù)計(jì)這將是黃金牛市來臨的標(biāo)志。從技術(shù)面上看,目前國際黃金價格處于良好的上升通道中,一旦突破1000美元整數(shù)關(guān)口,將正式確立黃金市場進(jìn)入牛市。

　　實(shí)際上,從2008年底開始,“黃金牛市”這一觀點(diǎn)就開始體現(xiàn)于各個研究機(jī)構(gòu)的報(bào)告中。此前,以花旗為代表的多家銀行和投資研究機(jī)構(gòu)均看多黃金。其中,樂觀的花旗更是宣稱金價將達(dá)到2000美元/盎司。

　　上海期金:逐步升溫

　　轉(zhuǎn)眼間,上海黃金期貨已經(jīng)上市一年多。從最初的狂熱與浮躁,到后來的冷靜與落寞,成交量每況愈下。一年中,上海黃金期貨品種出了先揚(yáng)后抑的尷尬曲線。

　　進(jìn)入牛年以后,這一尷尬局面正在悄然改變。2月2日,春節(jié)后的第一個交易日,上海黃金期貨主力合約0906直接以漲停價200.16元開盤,大漲7%。在接下來的幾個交易日中,上海期金價格略有整固,即再度攀升。

　　2月12日,上海黃金期貨全線大漲,主力0906合約報(bào)收205.54元/克,上漲5.58元;到2月13日下午收盤,黃金期貨主力合約0906報(bào)收在每克206.10元。五礦實(shí)達(dá)的分析報(bào)告提示,國內(nèi)金價由于近期積累了較大漲幅,期價有沖高回落的風(fēng)險(xiǎn)。

　　高盛更預(yù)計(jì),隨著金融機(jī)構(gòu)和政府違約風(fēng)險(xiǎn)的增加,金融風(fēng)險(xiǎn)正在大規(guī)模地向政府轉(zhuǎn)移,即主權(quán)違約風(fēng)險(xiǎn)在上升,與之相應(yīng)的是各種貨幣風(fēng)險(xiǎn)也在持續(xù)升高,而投資者對于安全資產(chǎn)的需求日益增加,將使得黃金成為最后的救命稻草。

　　專家指出,盡管目前,中國黃金價格要緊緊跟隨倫敦、紐約交易所的價格變動,但伴隨著這次經(jīng)濟(jì)危機(jī),新興市場的后發(fā)優(yōu)勢可能凸顯。