美國國債逼近圖窮匕見：中國外儲風(fēng)險(xiǎn)大增

　　北京時間3月19日凌晨2時許，黃金投資者遭遇驚天大逆轉(zhuǎn)。

　　此前的幾個小時，受美股近日連續(xù)上漲影響，股票投資的恐慌高峰暫過，黃金避險(xiǎn)情緒下降，COMEX金價(jià)連續(xù)跌破910美元的此輪上漲通道下沿線和892美元的前期低點(diǎn)，跌至884美元，從技術(shù)上看，進(jìn)入下跌通道再次測試850美元似乎沒有懸念。

　　正當(dāng)一些多頭沮喪崩潰的時候，奇跡發(fā)生了——金價(jià)驟然轉(zhuǎn)身，凌云直上三千尺，一躍至948.4美元，令那些剛剛被震出局和反手做空者目瞪口呆。

　　逆轉(zhuǎn)緣于美聯(lián)儲周三會議的結(jié)果：除了維持利率在0~0.25%以外，F(xiàn)ED還表示將額外回購7500億美元機(jī)構(gòu)抵押證券以及3000億美元的長期國債，使購買總額達(dá)到1.25萬億美元。同時另外一個利好是，ETF黃金基金周三繼續(xù)增加黃金持有量15.28噸，至紀(jì)錄新高1084噸。

　　在又一次的關(guān)鍵時刻，美聯(lián)儲需要向市場顯示肌肉時，市場卻等來了美聯(lián)儲的虛弱。上一次是2007年9月18日，市場本來預(yù)計(jì)美聯(lián)儲僅降息0.25%，結(jié)果它出人意料地降了0.5%，讓周圍徘徊已久的“野狼們”（黃金、歐元、日元、石油等）一下子看穿了衰老的“美元獅王”的軟肋，其后金價(jià)一鼓作氣突破730美元的26年高點(diǎn)，并向1033美元的歷史新高高歌猛進(jìn)。

　　這一次，美元顯然更加虛弱，美聯(lián)儲回購機(jī)構(gòu)抵押債券和長期國債，其不僅顯示美國金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)向財(cái)務(wù)塌陷與債務(wù)危機(jī)比表面更嚴(yán)峻；更大的警鐘是，它反映出美聯(lián)儲必須對長期國債的短期危險(xiǎn)采取行動——由于擔(dān)心美元長期國債出現(xiàn)雪崩，近期國際投資者已在不斷拋出長期國債。

　　最麻煩的連鎖反應(yīng)是，美聯(lián)儲的錢從哪里來？它顯然不會拋售那寶貴的8200噸黃金來換美元，因?yàn)檫@些黃金才是美聯(lián)儲不會出售的真正家底。而且，即使以現(xiàn)在的930美元的價(jià)格全部拋售，它也僅值2700億美元，這對于救助金融危機(jī)來說，還不夠塞牙縫的，連此次購買長期國債的錢都不夠。

　　因此，美聯(lián)儲難免直接印刷美元，然后用這些剛剛滾下印刷機(jī)，還散發(fā)著油墨香的美元去購買機(jī)構(gòu)抵押證券和長期國債。

　　美聯(lián)儲的這個決定與14日美國總統(tǒng)奧巴馬安撫中國的話嚴(yán)重背離。這位剛上任就不得不承擔(dān)美元60年貪婪報(bào)復(fù)后果的總統(tǒng)說——應(yīng)該對在美國投資的安全性抱有絕對信心，對美國國庫券、政府債券的投資以及對私營部門、商業(yè)和工業(yè)的投資都是如此。

　　印刷美元意味著什么呢？美元進(jìn)一步加速內(nèi)在貶值！因?yàn)楫?dāng)糖——真實(shí)創(chuàng)造物質(zhì)與文化使用價(jià)值的財(cái)富——美元資產(chǎn)內(nèi)含的真實(shí)財(cái)富還是那么多，甚至因?yàn)榻?jīng)濟(jì)危機(jī)而減少的時候，美聯(lián)儲卻擰開了水龍頭——放水，其必然結(jié)果是，這杯美元糖水正越來越淡而無味，所有美元資產(chǎn)的內(nèi)在真實(shí)價(jià)值都將被稀釋。

　　聰明者不會對此無動于衷，他們必然要保衛(wèi)自己的真實(shí)財(cái)富不會縮水。那些最聰明和最有財(cái)力的人已經(jīng)在行動了，他們選擇購買實(shí)物黃金來對沖美元注水甚至崩盤的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)檫@里有一個非常簡明的道理：黃金是真正的糖，如果你想吃糖，與其去買那些不知道被稀釋到多淡的糖水，撐壞了肚子，為什么不直接去買顆糖，并含在嘴里呢？

　　今年1月9日，美林一份報(bào)告指出，他們那些最富有的一些客戶開始堅(jiān)持擁有實(shí)物黃金而不是紙黃金或黃金ETF。

　　為什么是實(shí)物黃金而不是紙黃金呢？因?yàn)榧堻S金還是紙，是美元；為什么是實(shí)物黃金而不是黃金ETF呢？這或許表明了這些人對金融機(jī)構(gòu)失去信任，即使他們是黃金ETF。

　　最聰明的人可能會這樣做，他們在黃金保證金和期貨市場買入多單，利用5倍、10倍甚至更高倍數(shù)的杠桿來買，每當(dāng)他們賺了錢的時候，他們就會拿一半利潤去買實(shí)物黃金。這樣的做法如果成為潮流，那么就不僅意味著黃金價(jià)格的暴漲，同時標(biāo)志著全球美元流動性將進(jìn)