當投資者還憧憬在中國央行增持黃金將帶來一波行情時,更多人則相信中國央行即使再進場,也會采取不動聲色的方式,以避免引起市場動蕩.

　　分析人士指出,市場去年就開始盛傳中國央行在增持黃金,此次央行高調宣布,或許正是為了給傳言劃上句話.當不透明變得透明,市場做多的動力將會受到影響.

他們表示,為了對沖通脹和美元貶值的雙重風險,以及增加人民幣在國際貨幣體系中的話語權,不排除中國央行還會增持黃金.但增持的方式很多,包括從國內產量積累,以及與其他央行進行"美元-黃金"的資產互換等,這些方式都不會對市場價格造成太大的影響.

　　而各國央行、以及國際貨幣基金組織(IMF)已多次表態,為籌措資金援助各國發展經濟,隨時都有可能拋售黃金.因此,市場在短暫的狂歡後仍將回歸理性,不太可能一路沖破每盎司1,000美元大關.

　　上周五中國央行增持黃金儲備消息一出,多頭熱情立即引爆,現貨金立刻由902美元強勁反彈,目前在國際市場報917美元,兩日上漲1.67%.

　　"黃金多頭抓住胡曉煉的話欣喜若狂,其實只是一根稻草."中國農業銀行總行高級經濟師何志成表示,"她的話里根本沒有暗示要從國際市場購買黃金."

　　香港金銀業貿易場永遠名譽會長馮志堅透露,去年國內黃金現貨市場的供需一直很緊,坊間已經在傳說中國央行在悄悄地收購."終于從地下活動轉為透明了,市場反而松了一口氣."

　　中國已是全球第一大產金國,2008年產量已達282噸.美國目前以約8,000噸儲量,成為全球黃金最大持有國.

　　**增持更多?**

　　正確解讀胡曉煉的談話意圖,無疑對理解中國在未來黃金市場的舉動至關重要.此次,中國并未明確表示未來是否仍會增持,分析人士則各抒已見,仁者見仁,智者見智.

　　何志成指出,外匯管理部門再三強調外匯投資的安全性、流動性和穩定的回報.但黃金的流動性并不能夠滿足外匯儲備之需,而且投資黃金非也沒有利息收入??."中國有1,000多噸黃金差不多了,不需要為儲備黃金投入太多的管理成本."他稱.

　　但認為中國仍將增持黃金分析人士們,同樣也持有充分的理由.

　　"黃金不會講話,但在貨幣體系中的話語權最大."馮志堅也稱,"中國增加黃金儲備,也是為人民幣未來的國際地位做相應的匹配."

　　按目前中國所持1,054噸黃金計算,也就相當于約300億美元,投資的資金并不是很大."為了救經濟,全世界都在印鈔票,通貨膨脹肯定在不遠的將來降臨,黃金最大的作用就是對沖通脹風險."中國社科院世界經濟與政治研究所研究員張斌博士稱.

　　中國黃金協會副會長侯惠民稱建議中國的黃金儲備應該在5,000噸.他表示,"這不是幾百噸上千噸的問題,考慮到中國在國際上的新地位、以及金融危機,應該加大黃金儲備."

　　中國外匯管理局局長胡曉煉上周五表示,中國已將黃金儲備從600噸提高到了1,054噸,為全球第五大黃金儲備國.并且為六年來首次披露中國增持黃金儲備情況.從2003年開始的五年間,中國利用國內雜金提純以及國內市場交易等方式,增加了454噸的黃金儲備.

　　**增持路徑?**

　　盡管市場多頭憧憬中國央行還將進一步增持,但分析人士們異口同聲地表示,并不希望國際黃金市場因這個因素而劇烈波動.

　　馮志堅就表示,1,054噸黃金與中國龐大的外匯儲備相比,是相當小的量;而與人民幣未來的國際地位相比,更是不值一提.相信中國央行未來還有可能增持.

　　"但增持的方法很多,不致于引起市場價格的巨烈波動."他稱,"可以從國內的產量累積,也可以與黃金持有大國進行互換."

　　據海關的數據顯示,去年中國從國際市場進口2.03噸貴金屬或包貴金屬的廢碎料,其中的1.92噸是12月完成的.

　　夏斌也指出,可以讓美國賣出一些黃金儲備嘛!"美國一直是在印鈔票,可以把這些資產拿出來賣嘛,在很大程度上能減輕美元貶值的壓力."

　　而更大的打壓黃金價格的因素則來自各國央行及IMF修復報表的壓力.IMF已多次表示,為了籌措資金挽救經濟,可能會出售一部分黃金.