受海外市場大宗商品價格周三大漲的推動，A股有色板塊昨日領漲行業板塊。有色板塊作為A股歷史上較為活躍的板塊之一，后市雖然仍會有表現，但筆者認為其空間十分有限，主要考慮三方面因素影響。

　　首先是A股市場量能的不濟。昨日深滬A股震蕩收陽，成交量出現萎縮態勢，如果上海將農業銀行的成交除去，那么實際上單日成交僅有690億元，顯示上攻量能配合較差。目前有色板塊已形成A股較為龐大的指標推動體，如果要保持連續的反彈走勢，其必須要有足夠的量能配合才可維持，而目前來看，顯然配合欠佳。

　　其次是估值體系的制約。從目前有色板塊的股票估值來看，實際上非常之高。比如有些有色品種的動態PE高達數百倍，同時虧損類公司也占到3家，板塊總體PE高達50倍左右，這在全流通市場加速、國際有色類同類股票比價估值、投資者理性化加快的大背景下，其連續表現的可能性較小。比如同為鉬業板塊的公司，香港上市的洛陽鉬業與A股的金鉬集團價差3倍多，其他如招金礦業、靈寶黃金等股價也遠低于A股中的山東黃金（600547）（600547）、中金黃金（600489）（600489）等，而國際市場有色類股票估值大多維持在10-15倍之間。

　　最后從大的經濟層面來看，有色行業發展將面臨挑戰。部分有色行業同樣出現了較大的產能過剩，大環境已發生了明顯的改變，必將制約部分股票的持續表現。

　　總體來看，有色板塊近期的表現是一種超跌技術反彈，很難具有持續性。但隨國際市場大宗商品波動短期表現的機會仍然存在，對于有色板塊的投資最好采取波動性運作為佳。