QE退出這件事 讓每個(gè)人都很糾結(jié) |
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本央行通過購買國債來尋求大規(guī)模量化寬松之際，如果日本政府延遲修補(bǔ)公共財(cái)政的計(jì)劃，該國長期收益率大漲的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)升高。 日本財(cái)務(wù)省30日公布的5月上旬貿(mào)易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)初值顯示，該國貿(mào)易逆差為8906億日元，同比增加8.9%，為連續(xù)第11個(gè)月在上旬呈現(xiàn)貿(mào)易逆差。盡管出口額有所增加，但以液化天然氣為主的進(jìn)口額更為巨大。 日本政府29日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份零售額同比下降0.1%，為連續(xù)第四個(gè)月走低。有日本媒體當(dāng)日?qǐng)?bào)道稱，日本政府將尋求在未來五年使長期失業(yè)人數(shù)減少20%，以此作為其即將宣布的經(jīng)濟(jì)增長策略的一部分。 除了黑田東彥，其他多位高官也出面提振市場(chǎng)信心。日本內(nèi)閣特別經(jīng)濟(jì)顧問濱田宏一30日表示，日本股市近期波動(dòng)并不令人意外，因?yàn)楣蓛r(jià)隨機(jī)波動(dòng)是很自然的事情。濱田宏一還表示，他不擔(dān)心日本長期收益率升高，因?yàn)閷?shí)質(zhì)利率仍處于低位。 日本經(jīng)濟(jì)財(cái)政大臣甘利明同日指出，日本央行正采取適當(dāng)行動(dòng)，通過與市場(chǎng)人士溝通，以尋求日本國債市場(chǎng)的穩(wěn)定。 甘利明稱，政府繼續(xù)密切關(guān)注市場(chǎng)消化日本國債的能力。日本內(nèi)閣官房長官菅義偉則表示，日本股市30日的大跌是暫時(shí)調(diào)整，而日本經(jīng)濟(jì)正穩(wěn)定回升。 國際機(jī)構(gòu)VS華爾街大鱷 糾結(jié)指數(shù) ★★★ “退出危機(jī)” 會(huì)否重演 一些國際機(jī)構(gòu)開始為美聯(lián)儲(chǔ)“不成功”的退出可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)憂心忡忡。盡管伯南克和他的同僚們一再強(qiáng)調(diào)，必要時(shí)當(dāng)局能很好地從當(dāng)前的量化寬松“全身而退”。但從歷史經(jīng)驗(yàn)看，因美聯(lián)儲(chǔ)失敗的退出策略而導(dǎo)致的慘痛教訓(xùn)并不少見。 主要代表發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)合組織29日在最新一期世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中指出，盡管美國經(jīng)濟(jì)未來幾個(gè)月的復(fù)蘇可能強(qiáng)于其他發(fā)達(dá)國家，但一旦該國開始考慮退出量化寬松措施，可能給其債券市場(chǎng)帶來不穩(wěn)定因素，甚至威脅到全球經(jīng)濟(jì)。 “退出非傳統(tǒng)貨幣政策可能很難管理，也不會(huì)像預(yù)想的那樣一帆風(fēng)順，有可能會(huì)導(dǎo)致債券收益率的急劇飆升，并進(jìn)而給許多發(fā)達(dá)和新興經(jīng)濟(jì)體帶來嚴(yán)重的負(fù)面沖擊。”經(jīng)合組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家帕多安在報(bào)告中警告稱。 帕多安還指出，如果美債收益率因?yàn)橥顺鲆蛩囟溉豢焖偕仙蚴抢实耐蝗换厣┞冻鼋鹑隗w系的脆弱性，其后果可能是“破壞性的”。一般來說，如果投資人對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)退出的時(shí)機(jī)或是退出步伐感到意外，市場(chǎng)可能出現(xiàn)短期強(qiáng)烈反應(yīng)。 看來，這一次，美聯(lián)儲(chǔ)重蹈1994年“退出危機(jī)”的風(fēng)險(xiǎn)真實(shí)存在。投資人可能在看到退出信號(hào)時(shí)大舉推高國債利率，進(jìn)而沖擊到股票和房地產(chǎn)市場(chǎng)。 |
