5條理由注定美聯(lián)儲將退出QE

南克在2008年首次引入量化寬松政策，此舉旨在限制金融危機(jī)的蔓延并刺激經(jīng)濟(jì)加速復(fù)蘇。

　　瑞信(Credit Suisse)執(zhí)行董事Harley Bassman表示：“退出量化寬松政策對于經(jīng)濟(jì)影響有限，但卻是伯南克的重要遺產(chǎn)。伯南克會在其任期內(nèi)嘗試了結(jié)QE舉措，從而避免像格林斯潘(Greenspan)一樣背負(fù)‘將爛攤子交給繼任者’的罵名。”

　　瑞銀(UBS)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Drew Matus認(rèn)為，“QE舉措在4季度退出可以使繼任者得以從容施政，而不必對前任的決定作出調(diào)整或是延續(xù)。這樣能夠最大限度地降低政策不確定性。”

　　4. 美聯(lián)儲的公信力

　　數(shù)月來，美聯(lián)儲不斷向市場傳達(dá)即將退出QE之意，因此市場一致認(rèn)為FOMC會議本周將會作出相關(guān)決定。

　　摩根大通(JPMorgan)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli表示，“由于100-150億美元購債削減金額預(yù)期已逐漸做實(shí)，因此美聯(lián)儲多半會作出符合預(yù)期的決定。”

　　如果美聯(lián)儲本月不采取行動，那么投資者預(yù)期落空將導(dǎo)致額外的市場不確定性。美聯(lián)儲年內(nèi)還將分別于10月和12月舉行貨幣政策例會，考慮到屆時(shí)預(yù)算之爭的打響以及美聯(lián)儲主席換屆時(shí)點(diǎn)的臨近，因此9月不采取行動，那么之后的決定可能會伴隨問題。

　　5. 財(cái)政預(yù)算赤字降低

　　若不考慮美國國會即將再次爆發(fā)的債務(wù)上限之爭，有一件事是肯定的，美國聯(lián)邦預(yù)算赤字將進(jìn)一步降低，這就意味著美國財(cái)政部發(fā)債量不會提升。

　　美聯(lián)儲此前通過量化寬松操作買入財(cái)政部發(fā)行的大部分政府債務(wù)，如果在美債發(fā)行量減少的情況下，美聯(lián)儲再購入等額的國債，那么市場可購得的美債將因此減少。