根據美聯儲昨天發布的6月份貨幣政策決策例會紀要,今年美國經濟預計增長3.0%到3.5%,低于4月份的預測值。美聯儲認為,美國經濟增長面臨的下行風險增加,未來經濟走勢將顯現“兩低一高”特征,即低增長、低通脹與高失業率。

　　低增長

　　美聯儲說,調低今年經濟增長預期的一個重要原因是,歐洲主權債務危機導致全球金融市場緊張形勢再度加劇。企業融資的風險溢價顯著上升,股票價格大幅縮水,美元對多數主要貨幣匯率走高,這些變化有可能導致企業和家庭開支在未來幾個季度受到抑制。

　　美聯儲認為,住房市場持續疲軟、經濟刺激政策效果減退、就業形勢難見起色以及信貸緊縮狀況改善緩慢,將繼續制約復蘇步伐。

　　受美國政府一系列扶助房市政策的推動,美國住房市場過去幾個月出現短暫回彈,但隨著政策利好終止,房市再度掉頭下滑,5月份新、舊住房銷售及新房開工量全線下跌。

　　高失業率

　　美聯儲預計,2010年美國失業率將達到9.2%到9.5%,略高于4月份預測的9.1%到9.5%。2011年和2012年失業率有所回落,預計分別為8.3%到8.7%、7.1%到7.5%,也都高于4月份預測值,且遠遠高于美聯儲認為的5.0%到5.3%的長期均衡水平。

　　今年6月份,美國失業率較上月下降0.2個百分點,至9.5%,但這主要是求職者總數下降所致。從更具參考價值的就業崗位數量變動情況看,當月美國就業崗位減少12.5萬個,為6個月來首次下降。

　　6月份,美國失業者平均失業時間為35周,創下第二次世界大戰結束以來的新高。

　　低通脹

　　美聯儲認為,美國通貨膨脹率目前仍處于較低水平,且呈現下行趨勢。

　　在衡量通貨膨脹走勢的核心消費價格指數方面,美聯儲預測今年該指數增幅將在0.8%至1.0%,低于4月份預期的0.9%至1.2%。

　　美聯儲稱,大宗商品價格及名義工資增長緩慢,加之美元升值導致美國進口商品價格下降,對通貨膨脹產生抑制作用。美聯儲一些官員甚至認為,美國近期有陷入通貨緊縮的風險。

　　最近兩個月美國消費價格指數連續出現下跌。過去12個月,扣除能源和食品的核心消費價格指數只增長了0.9%,為1966年以來的最緩慢增幅。

　　政策前景

　　超低利率將維持

　　低通脹為美聯儲繼續實施超低利率提供了政策空間。為應對金融危機和經濟衰退，美聯儲自將利率由5.25％降至0~0.25％，此后一直保持在這一歷史最低水平。

　　美聯儲認為，為確保可持續復蘇，必須將這一超低利率“延長一段時間”，過早加息有扼殺經濟復蘇萌芽的風險。

　　美聯儲同時表示，上述對經濟前景預期的調整“