周四港股隨隔夜美股高開近2%，但市場缺乏實質利好的刺激，成交清淡，終因上方拋壓沉重而由高位回落。午后內地A股持續偏軟，投資者信心受挫，使港股升幅進一步收窄。恒指終收報20050點，升193點，或0.97%，而全日主板成交僅455億港元。期指則收報20029點，較現貨低水22點。

　　盤面看，個股大多上漲，僅是電信板塊出現跌幅，主要受中聯通(600050,股吧)(00762.HK)與中電信(00728.HK)下跌拖累。上漲板塊中，個人與家電用品、旅游與娛樂以及建筑材料板塊表現最佳，分別獲得2.4%、1.72%與1.67%升幅，代表性股份創維數碼(00751.HK)與永利澳門(01128.HK)分別反彈6.34%和4.71%。建材板塊中，中國建筑國際(03311.HK)公告上半年累計新簽合約同比增長84%，并已完成2010年全年目標的73%，刺激股價急升13.2%。發改委表示資源稅改革（即將煤炭、原油、天然氣等的資源稅由“從量計征”改為“從價計征”）于新疆試點后，在總結經驗的基礎上將逐步向全國推開，可能為地方財政，尤其是資源豐富的西部地區帶來明顯的收入，而相對來說，煤炭、石油石化、天然氣公司未來的盈利空間將減小，部分資源股估計會受到影響。中國石油(00857.HK)、中國神華(01088.HK)等股價便由早盤升逾2.5%分別回落至升0.35%與0.89%。

　　此外，國際貨幣基金組織（IMF）將2010年全球經濟增幅預期從4.2%上調至4.5%，2011年則維持4.25%的預測不變。同時，IMF亦上調中國2010年經濟預測0.5個百分點至10.5%，但預言下半年中國經濟會轉弱。雖然如此，IMF也預計2011年中國經濟仍可保持9.6%的強勁增長。正由于如此，我們認為港股相比歐美股市應顯得更有底氣，而不是比歐美股市表現得還要悲觀。下周中國將公布上半年經濟數據，如果數據好的話，當然市場會有所表現；如果經濟轉弱跡象明顯，我們倒認為中央有可能在此前后在宏觀政策上做出一些指導，為經濟平穩較快發展護航，而非任由其大幅回落。就中線來看，在投資者認清中國經濟形勢后，我們有理由期盼港股在下半年出現一波較明顯反彈。

　　短線來看，目前市場依然存在較大分歧，消息的匱乏使投資者不敢斷言短線方向，歐美經濟憂患仍存，也使資金不敢輕易入市。我們的觀點維持不變，認為在消息面淡靜時，港股可能繼續跟隨外圍波動，維持在20000點上下震蕩，直至有一個或幾個明顯的利好或利空刺激打破這個平衡。