7月結(jié)束，內(nèi)外盤金屬走勢在下半月凌厲上沖，LME銅鋅鋁分別錄得11%、9%與12%漲幅，快速的拉升已基本將金屬價格推至5月水平。銅價表現(xiàn)最強(qiáng)，倫銅收復(fù)5月下跌的陰線；鋅相對偏弱，而鋁在上周五因漲幅最差突然發(fā)力，成交放大，單日漲幅超過3%。 

　　整個7月風(fēng)險市場人氣得到資金支持，美元指數(shù)與內(nèi)外盤股市對金屬價格的上漲起到了推動作用。美元指數(shù)因歐元區(qū)財(cái)赤問題緩和自6月上旬開始下滑，7月更因美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)復(fù)蘇疲弱，市場再次出現(xiàn)美聯(lián)儲需采取量化寬松政策的言論，延續(xù)跌勢，技術(shù)上的空間仍然存在。美國股市則在7月錄得1年來最大單月漲幅，二季度財(cái)報以及風(fēng)險市場人氣轉(zhuǎn)暖，支撐了美股漲勢。國內(nèi)股市更不必說，其積極拉漲、盤中表現(xiàn)，已經(jīng)成為引導(dǎo)有色金屬的最重要指引，市場對國內(nèi)緊縮政策已經(jīng)觸底、保持貨幣政策穩(wěn)定的態(tài)度，帶動股指走高。 

　　現(xiàn)在來看，7月下半月起初由資金力量拉升的走勢，可能發(fā)生變化，資金力量本身也開始為金屬這段時期的上漲尋找理由。周內(nèi)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)依然密集，重點(diǎn)關(guān)注這些指標(biāo)在本周對金屬價格、市場情緒的影響。中國最新PMI指數(shù)連續(xù)第三個月滑落，今晚將出爐美國6月營建支出與ISM制造業(yè)指數(shù)。 

　　金屬技術(shù)形態(tài)有從反彈轉(zhuǎn)為反轉(zhuǎn)的傾向。交易上，操作確實(shí)應(yīng)以跟隨短期市場情緒為主，但此輪推高在時點(diǎn)與強(qiáng)度上超出了預(yù)期。以銅來看，LME三月期價已經(jīng)開始測試7300-7500美元今年3月智利地震及旺季預(yù)期形成的平臺，而突破這一位置需要根本性的動力，現(xiàn)認(rèn)為銅價可能再次遇阻整理。技術(shù)上，倫鋁階段性阻力在2200美元間；倫鋅主動性不強(qiáng)，其在2000-2050美元間的表現(xiàn)取決于銅鋁，特別是國內(nèi)的鋅交投氛圍。 

　　今日盤中繼續(xù)觀察上證指數(shù)，上周上海金屬續(xù)漲已經(jīng)顯現(xiàn)一些不積極因素。技術(shù)上，滬銅主力上方遇阻位置依然在56500-57000元/噸，下方支撐提高到5.5萬元；滬鋅日內(nèi)可能在1.6-1.65萬間振蕩；滬鋁則是1.52-1.55萬。 

　　首創(chuàng)期貨研發(fā)中心肖靜