本周初，金屬開(kāi)盤(pán)即告下跌，銅、鋅，甚至鋁價(jià)最后都被打在跌停板上。如此疲弱的價(jià)格行情，與市場(chǎng)對(duì)歐洲信心再度下降不無(wú)關(guān)系。盡管歐洲出臺(tái)了各項(xiàng)救援計(jì)劃進(jìn)行拯救，但很明顯，救援計(jì)劃對(duì)于恢復(fù)市場(chǎng)信心并沒(méi)有起到應(yīng)有的作用。只要?dú)W洲債務(wù)危機(jī)沒(méi)有得到根本性的解決，金屬價(jià)格下跌大潮就難以停止。

　　回溯歷史，我們大致可以看到這輪下跌其實(shí)早在2009年年底就已經(jīng)埋下了隱患。國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)對(duì)希臘的主權(quán)評(píng)級(jí)下調(diào)成為重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)和分水嶺。在這之后，國(guó)際銅價(jià)盡管持續(xù)上漲，直到1月7日創(chuàng)下階段性頂部，而后又在經(jīng)過(guò)一輪下跌之后再度強(qiáng)烈反彈，并在4月12日再度創(chuàng)下年內(nèi)高點(diǎn)。但此后銅價(jià)的牛市行情已經(jīng)宣告終結(jié)，“跌跌不休”成為銅價(jià)乃至所有金屬的主基調(diào)。

　　實(shí)際上，直到今年有色金屬的現(xiàn)實(shí)需求并沒(méi)有出現(xiàn)明顯萎縮。遍尋各種利空因素，我們認(rèn)為，歐元區(qū)的債務(wù)危機(jī)是此輪金屬價(jià)格下跌的罪魁禍?zhǔn)住Ｒ驗(yàn)閭鶆?wù)危機(jī)導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)未來(lái)預(yù)期迅速看淡，即便在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還相對(duì)表現(xiàn)良好的情況下，金屬價(jià)格仍舊不顧一切的下跌。歐元債務(wù)危機(jī)同時(shí)還引發(fā)了歐元兌美元的大幅貶值，從而導(dǎo)致美元指數(shù)的直線上漲。美元指數(shù)的上漲從另一個(gè)角度帶動(dòng)了金屬價(jià)格的下跌——由于國(guó)際金屬均是以美元計(jì)價(jià)，美元的升值必然在一定程度上打壓國(guó)際金屬價(jià)格。

　　歐元區(qū)的債務(wù)危機(jī)發(fā)端于希臘，但又不止于希臘。歐元區(qū)16個(gè)國(guó)家除了希臘以外還有愛(ài)爾蘭、意大利、西班牙、葡萄牙等若干國(guó)家同樣面臨債務(wù)問(wèn)題。這五個(gè)國(guó)家的首字母連起來(lái)被并稱為PIIGS，亦即“歐豬五國(guó)”。

　　希臘的債務(wù)危機(jī)在很大程度上與該國(guó)的高福利的保障制度有著不可分割的聯(lián)系。歐洲在經(jīng)歷二戰(zhàn)的創(chuàng)痛之后，在各發(fā)達(dá)國(guó)家建立起了高福利的社會(huì)保障制度。這種制度后來(lái)覆蓋到歐盟各國(guó)乃至希臘，希臘政府的財(cái)政支出過(guò)多，導(dǎo)致政府不得不舉債乃至過(guò)度舉債度日。希臘的退休金制度規(guī)定，希臘公務(wù)員在40歲之后就可申請(qǐng)退休和領(lǐng)取退休金。如果有未婚或者離婚的女兒，她們可以繼續(xù)領(lǐng)取父母的退休金。據(jù)估計(jì)，這筆金額每年高達(dá)5.5億歐元。龐大的公務(wù)員系統(tǒng)以及公務(wù)員所享受的高福利：全國(guó)勞動(dòng)人口有10%是政府部門(mén)公務(wù)員，除了獎(jiǎng)金和薪資以外，公務(wù)員每個(gè)月可領(lǐng)取1300歐元的津貼。

　　高福利制度是歐洲的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)。在這種制度下，人民固然可以高枕無(wú)憂，但同時(shí)也養(yǎng)成了過(guò)于安逸的習(xí)慣。當(dāng)支出不斷增長(zhǎng)，收入增長(zhǎng)卻由于2008年的金融危機(jī)而停滯，那么高赤字、高債務(wù)也就變得理所當(dāng)然。

　　要解決歐洲債務(wù)問(wèn)題，主