周五港股午市突然飆升，市場對增加QFII額度的反應是該消息可能令A股下周一大漲，因此港股先行一步，而事實上，我們看到同時間的美股期指和歐洲的股市的變動并不大，港股大漲的原因只能是來自內地相關的因素。

　　這種狀況出現，反映內地與香港股市的即時互動現在是非常明顯，跟內地市場直接相關的消息居然在港股市場首先開花結果，這也是幾年前難以想象的事情。相信政策性導向，相信政府救市措施，這在自認為是最市場化的港股市場前幾年最嗤之以鼻的事情，如今卻發揮得淋漓盡致。

 　　在內地影響力不斷加強的情況下，不少香港行家開始急起直追，因此今年所謂AH專家開始遍布香港市場。但是，從最近港股不大跟隨內地股市進行深幅調整這個現象看，美股的影響力依然很大，而周五公布的美國8月份就業形勢報告對下周的港股會產生比較重大的影響。同時受到內地跟美股雙重影響相信依然是港股市場短期內重要的特征之一，但是內地股市的影響越來越強則是毫無疑問。

　　近期國際市場上最重要的熱點當然是國際黃金價格的表現，現貨金價格上漲到990美元以上，如果后市仍能站穩在980美元上方，從技術上看，呈現一個大型的三角形突破，黃金價格向1100美元進發的趨勢將會形成。除了技術上的原因外，美元弱勢也是一個重要原因，當然最近在市場上冒出來的雙底論及對經濟復蘇前景的擔心也是另外一個重要的原因。不過筆者認為，真正主導黃金價格推升的還是黃金金融屬性的一面。

　　對量化寬松的政策所可能產生的惡性通脹，其實在全球是有不少人相信的，當然，至今為止，還有人認為產能過剩抑制通脹，然而，鈔票無限制增加，不會產生惡性通脹除非出現奇跡。而黃金價格在8月份前之所以表現平平，原因除了全球股市暢旺分流資金外，關鍵是第二季度全球黃金的需求表現遠遜于第一季度。黃金的消費出現倒退，第一季度的熱爆來自ETF的需求出現冷卻，都是令國際黃金價格表現郁悶的主要原因。不過，當時不少分析也指出，即使來自民間的消費和投資的需求有所減緩，但是官方（包括IMF、央行和政府）卻在第二季度成為純買家，而官方售金一直被認為是黃金供給的一個主要來源。

　　黃金的所謂金融屬性，主要是投資和儲備的需要，民間的這方面需求無非是大家買金條、金幣、紙黃金、黃金基金和黃金ETF等，這些相對于央行和政府的大手筆，可以說是小巫見大巫。中國與日本兩個外匯儲備大國，黃金占比均小得可憐，因此未來黃金的需求可能來自幾個大國因儲備需求而進行的吸納，而美元弱勢的確令這些國家的外匯儲備面臨重大壓力。

　　黃金價格飆升，首先受益的自然是黃金股，因此紫金礦業(601899,股吧)（2899）與招金礦業(1818) 過去兩個交易日均出現暴漲，而兩個內地黃金股最近可以說是表現遜于大市，而黃金價格既然有突破性進展，黃金股的杠桿作用當然會發揮出來，后市仍將看好，建議投資者可以逢低吸納。

　　而黃金股具有杠桿作用，波動可能會稍微大些，因為除了黃金價格影響其走勢外，股市的波動也帶來影響，因此更為穩健的投資者可以考慮買入SPDR（2840）這個黃金ETF，從長遠來說也將帶來不俗回報。