牛年結(jié)束了，它把虎年的立春都給過了，這造成了后者的“寡婦”。 

　　市場(chǎng)也不消停，這邊廂是題材股的瘋炒，直至上周五海南板塊的壯烈；那邊廂是有色、煤炭等藍(lán)籌“假陽春”，復(fù)歸下跌。 

　　在指數(shù)剛開始反彈的時(shí)候，外盤給予了市場(chǎng)重重一擊，就是什么都在跌，除了美元。 

　　美元上漲，有人擔(dān)憂資產(chǎn)價(jià)格的下跌，對(duì)A股是利空；美元下跌，又有人擔(dān)憂中國(guó)資產(chǎn)在美國(guó)的貶值和通脹預(yù)期的加大。 

　　其實(shí)下跌不需要理由，將股市的漲跌歸咎于利好、利空、外盤等因素，本身是不成熟的表現(xiàn)，雖然它們內(nèi)在也起作用。 

　　所以，要認(rèn)真研究市場(chǎng)內(nèi)生的變化，不要因?yàn)橐粫r(shí)的消息面變化而忽略了長(zhǎng)期的趨勢(shì)。至少目前來說，市場(chǎng)盡管指數(shù)下跌，但賺錢效應(yīng)猶在。 

　　這對(duì)投資者踩準(zhǔn)節(jié)奏提出了更高的要求，也明確了牛市下半場(chǎng)的定義，即只有聰明人才能賺到錢。 

　　具體到市場(chǎng)上，下跌初期一股腦兒的機(jī)構(gòu)拋售已經(jīng)到了一個(gè)臨界狀態(tài)，表現(xiàn)為機(jī)構(gòu)做空力度的減弱和試探性、防御性質(zhì)的接盤，比如在煤炭、有色和創(chuàng)業(yè)板上。 

　　但多頭的時(shí)間并不多，年線的考驗(yàn)可能不可避免，重要的是，題材股已經(jīng)“仁至義盡”，而藍(lán)籌卻仍然醉生夢(mèng)死。 

　　A股已是華山一條道。開春后，股指期貨、融資融券都將步入現(xiàn)實(shí)，跌勢(shì)從來都是風(fēng)格轉(zhuǎn)換的最有力武器。 

　　不過，敬畏市場(chǎng)是第一位的，尤其是下跌中的市場(chǎng)。