本報訊 距春節僅剩一周,央行繼續向市場“放水”。本周如央行不再進行其它操作,將向市場凈投放資金2140億元,這一規模創單周投放兩年來新高。專家認為,央行釋放如此巨大流動性,可能是出于目前我國內在經濟復蘇動力不足的考慮。

　　央行此次巨額凈投放延續了前兩周的態勢,此前兩周已分別實現880億和860億的資金凈投放。央行昨日發行的420億元3個月央票的發行利率依舊持平于1.4088%,而例行操作的28天期正回購已經連續三周處于“休眠”狀態,91天期操作也已暫停了兩周。本周公開市場到期資金達2660億元,為維持央票利率的穩定,周二央行僅發行了100億1年期央票,致使截至昨日凈投放資金高達2140億,為2008年1月27日以來的最高單周凈投放量,當時央行凈投放資金3250億元。

 　　市場人士表示,央行此次巨量凈投放有些“被動”,與2008年1月那次的背景并不一樣。據大行交易員回憶,2008年初市場資金相當緊張,部分銀行甚至在2007年最后一個交易日還在向央行拆借資金。因此,央行隨即向市場投放了3000多億的資金。

　　“而目前市場整體資金面并不緊張�！鄙鲜鋈耸糠治稣f,央行為維持節前市場利率的穩定沒有繼續提升央票利率,央票利率與貨幣市場利率利差較大,減弱了央行通過央票回籠資金的能力。昨日二級市場7天期回購加權平均利率已達到1.7787%,超過3個月央票約37個基點。

　　專家表示,央行的行為可能有更高層次的考慮。中國社科院金融所金融市場室主任曹紅輝表示,央行釋放如此巨大的流動性,可能是出于目前我國內在經濟復蘇動力不足的考慮。他預期,春節之后政策面不會立即收緊,經濟結構性調整仍有許多細節問題需要解決。

　　信達證券分析師李建朋也認為,上述現象可能預示貨幣政策仍需保持適度寬松的大環境,加息很可能比市場預期要晚。他認為,企業對信貸的實際需求并沒有隨信貸供給般高漲,而加息主要是從資金需求角度對信貸增長發揮抑制作用。

　　專家表示,央行除了擔憂通脹因素外,考慮到實體經濟的真正復蘇尚需時日,或許并不會急著加息。曹紅輝認為,盡管GDP數據顯示中國經濟增勢強勁,但大量與財政投資關聯度低的企業及經濟領域,實際上卻出現了經營困境和融資困難,以及業績下滑等情況。

　　第一創業證券鄭振源認為,前期針對信貸的窗口指導力量強大,收效已經比較顯著。至于節后是否會大幅回籠資金,要看后續的信貸投放情況�！安贿^與2008年不同的是,當前對利率提升的顧慮要更多�！编嵳裨囱a充說。