近日,在迪拜危機和美國就業數據好轉的刺激下,美元匯率出現反彈,前期一路下滑的態勢得到遏制。分析人士表示,當前美元匯率處于短期均衡狀態,未來加息將帶領美元走出盤整,進入一輪趨勢性反彈。而隨著美元的止跌,人民幣短期升值壓力亦有所緩解,但從市場反應來看,人民幣中長期升值預期仍然較為強烈。

　　美元跌勢暫止

 　　自2009年3月5日創下89.62的年內高點,至11月25日探至74.18的年內低點,美元指數已在下降通道中運行近九個月。然而近期,伴隨著迪拜危機的暴發和美國就業數據的好轉,美元匯率走勢似乎見到了一絲曙光。

　　11月25日,迪拜世界公司宣布延期償付到期債務,引發全球金融市場動蕩。外匯市場上,受投資者避險情緒影響,此前跌跌不休的美元急速反彈,美元指數26日收報74.77點,上漲0.69%。對外經濟貿易大學金融學院院長丁志杰就此表示,迪拜危機或許成為美元匯率一輪階段性反彈的起點。

　　丁志杰指出,美元貶值有助于美元對外債務縮水和改善其國際收支,因此美國需要美元的貶值;但同時,美元的持續貶值會損害投資者對美元的信心,影響到美國的美元霸權和金融霸權地位,而這是美國從世界獲取利益的基礎。因此,美國更需要的是“貶貶停停”式的有序貶值。

　　丁志杰表示,在過去一年多的時間里,在美元出乎預期反轉的一些關鍵點上,非正常因素往往起到主導作用,而迪拜危機的暴發或許成為一個新的導火索。不過他同時指出,單靠迪拜危機這一個因素也難以扭轉美元頹勢,美元是否會出現逆轉,還要看后續的市場發展和政府博弈。

　　有利于美元的因素很快再次出現。12月4日,美國非農就業數據顯示,美國11月非農就業人口減少1.1萬人,為2007年12月本輪經濟衰退開始以來最小降幅;11月份失業率也自上月的10.2%下降至10%。在超預期的就業數據刺激下,當日美元指數大漲。

　　中期或有趨勢性反彈

　　經過近日的反彈之后,美元下一步是重新步入貶值之旅,還是就此展開一波趨勢性反彈？分析人士就此表示,盡管從長期來看美元匯率長期走軟是一個確定性趨勢,但短期美元匯率處于均衡狀態,而隨著未來美聯儲加息,美元中期將走出一輪趨勢性反彈。

　　聯合證券稱,影響美元走勢的短期因素主要是兩個:一是國際金融市場上美元短期供求,而LIBOR與聯邦基金利率的利差顯示,短期內該利差已不能再低,因而當前金融市場上美元資金面的寬松已經到了無以復加的程度;二是市場避險情緒,而當前反映市場避險情緒的VIX指數（芝加哥期權期貨交易所編制的市場波動性指數,又稱“恐慌指數”）