美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)改善

    本文主要通過(guò)對(duì)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)最重要的幾個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析，來(lái)說(shuō)明美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的改善。

　　近期美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)利好頻傳，但由于處在美國(guó)總統(tǒng)選舉的微妙時(shí)期，市場(chǎng)不時(shí)傳出質(zhì)疑數(shù)據(jù)真實(shí)性的聲音。我們認(rèn)為，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇的跡象較為明確，無(wú)需因?yàn)闀r(shí)間點(diǎn)的巧合而進(jìn)行不必要的揣測(cè)。

　　非農(nóng)就業(yè)和失業(yè)率數(shù)據(jù)表現(xiàn)積極

　　9月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為11.4萬(wàn)，8月非農(nóng)就業(yè)則由9.6大幅上修為14.2萬(wàn)，這些都是就業(yè)市場(chǎng)改善的積極現(xiàn)象。更為顯著的是引起較大爭(zhēng)議的9月失業(yè)率大幅下滑為7.8％，前值8.1％，這是奧巴馬就任以來(lái)失業(yè)率的最好表現(xiàn)，對(duì)奧巴馬的連任有著很大的促進(jìn)作用。美國(guó)月度最為重要的就業(yè)數(shù)據(jù)報(bào)告有兩個(gè)主要來(lái)源，分別針對(duì)企業(yè)和家庭的就業(yè)進(jìn)行調(diào)查采樣。其中，Establishment Survey報(bào)告調(diào)查企業(yè)，新增非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)源于此，而Household Survey報(bào)告則調(diào)查家庭，是失業(yè)率數(shù)據(jù)的來(lái)源。失業(yè)率數(shù)據(jù)通常波動(dòng)更大，例如，9月失業(yè)率降低的最主要原因就在于家庭兼職人數(shù)出現(xiàn)大幅上升，為2009年2月以來(lái)的最大增幅。這些都是數(shù)據(jù)的正常波動(dòng)。

　　從各行業(yè)的新增非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，9月除休閑和酒店業(yè)出現(xiàn)一定的下滑之外，其他各行業(yè)都出現(xiàn)了回升，尤其是制造業(yè)和建筑業(yè)新增就業(yè)人數(shù)都出現(xiàn)了回暖跡象，印證了近期房地產(chǎn)市場(chǎng)明確的復(fù)蘇跡象。服務(wù)業(yè)方面數(shù)據(jù)整體也表現(xiàn)較好，與近期的消費(fèi)信貸數(shù)據(jù)強(qiáng)勁相一致。無(wú)論是制造業(yè)還是服務(wù)業(yè)的就業(yè)數(shù)據(jù)都指向利好的一面，這說(shuō)明美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前的復(fù)蘇雖然較為溫和但在持續(xù)改善，也說(shuō)明就業(yè)數(shù)據(jù)的改善是具備基礎(chǔ)的。

　　從對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)具有重要作用的制造業(yè)方面的就業(yè)擴(kuò)散指數(shù)來(lái)看，9月也出現(xiàn)了上行，可以看出拐點(diǎn)的跡象。從經(jīng)季調(diào)的總就業(yè)參與率來(lái)看，9月較8月有0.1個(gè)百分點(diǎn)的略微改善，至63.6％，但仍處于近30年的低點(diǎn)。不過(guò)，整體表現(xiàn)出來(lái)的跡象是積極的。

　　首申人數(shù)降至四年低點(diǎn)

　　美國(guó)10月6日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)33.9萬(wàn)，為四年半以來(lái)最低點(diǎn)，顯示美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)確實(shí)在改善，也為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇提供了新的佐證。

　　首申人數(shù)反映的是各州失業(yè)救助機(jī)構(gòu)中排隊(duì)申領(lǐng)失業(yè)保險(xiǎn)金的人的多少，是具有中等重要性的領(lǐng)先指標(biāo)。該數(shù)據(jù)不是按測(cè)算的勞動(dòng)力總量計(jì)算正在工作(或沒(méi)有工作)的人的百分比的總數(shù)，而是統(tǒng)計(jì)現(xiàn)在正在排隊(duì)等候領(lǐng)取失業(yè)保險(xiǎn)金的人數(shù)。由于首申人數(shù)為周度數(shù)據(jù)，波動(dòng)性較大，因此也可參考跟蹤4個(gè)星期的移動(dòng)平均數(shù)據(jù)以消除不必要的波動(dòng)。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)失業(yè)或就業(yè)崗位增長(zhǎng)