2 十大行業振興規劃

　　今年2月份開始，國務院陸續出臺了十大行業振興規劃，有色金屬板塊位列其中。盡管振興規劃中對有色金屬行業的主要方針是“嚴格控制總量，加快淘汰落后產能”，但規劃中也明確提出“將安排貸款貼息支持企業技術改造，抓緊建立國家收儲機制，調整產品出口退稅率結構。”此后國家加大收儲銅鋁的力度，一舉扭轉了國內銅鋁價格持續大幅下跌的頹勢，由此確立了有色金屬板塊持續反彈的基礎。

　　3 天量信貸擴張

　　為刺激經濟增長及應對“通縮”威脅，國家大幅推動信貸市場擴張，上半年國內月均信貸增長超過1萬億元。超紀錄的天量信貸投放人為制造了超寬松的貨幣環境，國家對大中型企業的堅決的信貸支持一方面解決了企業的資金短缺；另一方面也讓資本市場重新活躍起來。

　　在流動性的助推下，資源類尤其是有色金屬類股票價值被市場重估，而每當市場行情有見頂之憂時，總是有大量資金猛拉有色金屬板塊，繼續推進市場行情向上拓展，成為市場的風向標。

　　4 全球再通脹預期

　　流動性對有色金屬股的支撐不僅來自國內，更多來自于全球大宗商品市場，隨著美元貶值的預期，以及全球各國紛紛采取寬松的貨幣政策，流動性在資本市場上重新泛濫，推升包括黃金、銅、鋁等大宗商品價格持續走高。金屬期貨價格的上漲形成對有色金屬類上市公司業績轉好的強烈預期，進一步助推了有色股的大漲。實際上自去年以來，國內有色金屬板塊的走勢就與國際大宗商品市場表現出高度的一致性，有色金屬股的漲跌實際上更直接地取決于其產品價格的漲跌。

　　5 地產快速回暖

　　受到國內房地產市場轉暖的預期影響，7月份以來有色金屬特別是鋁業股出現暴漲。市場普遍預期下半年房地產投資加速，而房地產投資加速將導致與之息息相關的建材市場復蘇，這其中就包括一直處于滯漲狀態的電解鋁行業和鋁業股。

　　6 經濟復蘇預期

　　對經濟復蘇的預期正成為新一輪有色股走強的主要因素。針對8月份有色金屬板塊的表現，在目前部分券商的8月份策略報告中均有重點提及。

　　國信證券認為，8月份貨幣政策出現重大轉向的可能很小，經濟繼續復蘇的勢頭將延續，該機構建議本月繼續對包括有色在內的周期性行業進行超額配置。

　　安信證券也認為，8月份隨著鋁廠產能利用率的進一步上升，鋁價的上漲動力正在減弱，而現貨氧化鋁價格將會補漲。綜合考慮電解鋁和氧化鋁的價格變化，該券商認為，電解鋁和氧化鋁產能擴張的神火股份(000933,股吧)、南山鋁業(600219,股吧)、云鋁股份和中孚實業將最為受益于行業的復蘇。

　　東莞證券則表示，在流動性沖擊下，有色行業呈現淡季不淡的特征，價格逆市上漲。而未來受經濟回暖、需求增加和生產成本上升等因素影響，下半年有色金屬價格將呈振蕩上行態勢，隨著美歐經濟的復蘇，有色金屬需求有望在未來持續擴大。