最近油價的下調,以及近期美國經濟數據的轉好,投資者普遍調高了對于美股和市場回暖的預期,黃金價格也因此承受壓力。進入本周后,金價一直處于整理格局,截至記者發稿,國際現貨黃金報價為934.22美元/盎司,雖較前兩日有小幅上漲,但金價短線承壓明顯。

　　然而換個角度看,雖然金價出現調整,但在部分市場人士眼中,在長線牛市格局不變的情況下,金價走低的過程中,其實蘊藏了投資的機會。

　　金價短線承壓中現機會

　　“金價短線上確實存在一定的壓力。”中國銀行 （601988）上海分行黃金分析員徐明表示。他指出,雖然近期有觀點認為目前油價的走軟也影響了金價的走勢,“但是這其中的走勢卻并不太一樣。”

　　徐明分析,油價與金價在近期的下跌,存在共通性。之前各國政府和央行實施的寬松經濟政策和貨幣政策,導致的市場流動性過剩,讓人們普遍相信通脹即將來臨,也因此導致了油價和金價的走牛。“但是近期的各種數據顯示,通脹并沒有真正起來,此前的市場風險偏好也開始下降,最終導致價格的下調。”

　　但是另一方面,徐明認為,從各自的漲幅來看,今年以來,油價的漲幅已經超過50%,因此目前出現較為猛烈的回調,并不足為奇。但是金價的情況就有些不同,“金價今年以來的漲幅大約為20%,而且國際金價今年以來的最高位是1030美元/盎司,即便短期內調整至910美元/盎司,調整幅度就達到了10%。”徐明認為,相對于全年以來20%的漲幅,回調10%的幅度已經不小,因此金價短線內再大幅下調的可能性雖然存在,機會卻不大。“首先是900美元的整數關口,可能會對金價實行有力的支撐。”

　　當然,如果金價繼續下調至900美元/盎司以下,徐明則認為出現了投資機會。“機會是跌出來的。”他分析指出,對于那些做短線的投資者而言,900－910美元之間或許就已經存在建倉的機會,相當于此前在950美元附近入市的投資者,調整后的價格區間更顯得安全。

　　而對于那些長線投資者而言,徐明認為黃金的長期牛市格局并沒有改變,因此“如果不介意再等一段時間的話,個人認為金價在900美元以下建倉更加安全。”

　　慎選黃金投資工具

　　雖然說近期金價的調整中現出了投資機會,但是面對市場上眾多的投資工具,投資者又該如何選擇呢？

　　據工商銀行上海分行理財師李吉介紹,目前市場上可以提供給個人投資者的黃金投資品種主要包括了紙黃金業務、個人實物黃金業務、黃金期貨和黃金T+D這幾種。

　　從參與人數和交易數量來看,業內人士告訴記者,市場上大部分個人投資者比較偏好的還是紙黃金業務。據記者了解,與個人實物黃金、黃金期貨等黃金投資品種相比,“紙黃金”投資門檻較低,操作簡單快捷,手續費比買賣實物黃金要低。目前,工商銀行、中國銀行 （601988）、建設銀行 （601939）等銀行都開設了該項業務。投資者的投資手續費用主要是要繳納給銀行的“雙邊點差”,也就是說買賣一次的話,手續費在0.8元－1元／克,紙黃金的投資以10克為一手,按照目前的金價水平,門檻大約在2000多元。

　　而個人實物黃金業務,則是由作為上海黃金交易所會員的銀行和上海黃金交易所面向市場聯合推出的個人黃金投資品種,為投資者提供上海黃金交易所入場交易的投資渠道。由銀行向投資者發布上海黃金交易所實時接受個人客戶報價委托,代理個人進行黃金交易并為投資者提供資金清算和提取實物黃金等一系列服務。在這種交易中,既能通過投資黃金市場賺取差價,也可以提取標準實物金。在很多銀行,現在為了推廣相關業務,60元左右的開戶費可以免除。但投資者在交易的時候,將按照交易金額0.2％的比例繳納交易費。其交易起點一般都為100克/手,目前約2萬多元可以入市。眼下,招商銀行 （600036）、工商銀行、興業銀行 （601166）等銀行都已經開通了該項業務。對于那些期望購入實物黃金、且同時期望銀行代為保管的投資者而言,該項業務也不失為一種不錯的選擇。

　　至于黃金期貨和黃金T+D交易,兩者之間存在一定的同質化傾向。盡管黃金T+D業務本質上是黃金現貨延遲交收品種。但是目前已經成為一個投機品種存在。“這個產品最大的吸引力和風險都在于其杠桿化交易的形式。”李吉介紹,和紙黃金相比,黃金T+D具備雙向操作和放大杠杠的特點,而市場上相關產品的杠桿大致在5－10倍之間。因此投資者一旦看錯方向,容易發生資金損失殆盡的情況。同時從交易成本看,投資者需要在每次買賣的時候支付交易金額千分之二到千分之二點二的手續費。

　　而黃金期貨,據介紹則更加適合那些在期貨市場具有一定操作經驗的投資者。對于普通投資者來說,如果此前從未涉及此類投資,并不推薦直接入市。也正因為如此,據李吉分析,目前商業銀行開展的黃金T+D業務也存在一定的尷尬:“很多有相關經驗的投資者,在做類似投資的時候,還是會選擇直接去期貨市場做。黃金T+D業務的真正深入開展,也有待時日。”