要讓這個世界運轉(zhuǎn)起來，光靠情緒可是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。

　　這一點我應(yīng)該非常清楚，因為記得幾周前我還曾經(jīng)寫過一篇文章，說黃金的下一波重大行情應(yīng)該是上漲。可是在那之后，金價還在持續(xù)下跌，而且本周開始之后還跌到了近五周以來的最低點。

　　不過，近期的失誤并不應(yīng)該成為放棄逆勢分析的理由。除非你相信投資者心理與黃金市場之間的關(guān)系會發(fā)生重大的實質(zhì)性變化，不然的話，對于這一失誤，我們只能看作是逆勢分析偶爾的漏算。

　　考慮到這一點，我們?nèi)匀挥欣碛上嘈沤饍r的下一波重大行情是上漲。

　　具體而言，我們不妨來看看《赫伯特金融摘要》所追蹤的短期黃金隨勢操作者平均推薦的投資充分程度，即赫伯特黃金通訊情緒指數(shù)(HGNSI)。上周三，即6月22日，當(dāng)黃金現(xiàn)貨價格收于1552.90美元，達(dá)到史上第三高點——僅次于4月最后一個交易日和5月第一個交易日——的時候，這些顧問推薦的平均投資充分程度只有20.3%。

　　這是非常值得關(guān)注的，因為正常情況之下，顧問們增加和減少投資的做法，是與黃金市場本身的上漲和下跌密切相關(guān)的。因此，在所有其他因素等同的情況之下，HGNSI在6月22日原本應(yīng)該上漲到接近歷史紀(jì)錄的高水平才對。可是，事實是，指數(shù)的點位距離歷史高點實在太遠(yuǎn)——最高紀(jì)錄是89.6%，相當(dāng)于指數(shù)當(dāng)日水平的四倍有余。

　　不過，關(guān)鍵可能就在于，所有其他因素其實并不是等同的。

　　HGNSI之所以會出現(xiàn)如此令人吃驚的低水平，我的推測是：黃金從4月下旬高點以來的調(diào)整行情讓交易者受到了太大的驚嚇，因此他們對于任何一場現(xiàn)實的或者潛在的漲勢都會心存狐疑。

　　逆勢分析之所以會得出看好黃金后市的結(jié)論，根本原因也正在這里。現(xiàn)在，市場上正矗立著高高的憂慮之墻，等待牛市去翻越。

　　不過，我們必須強調(diào)的是，逆勢分析只是一種短期交易工具。比如說，在黃金市場上，基于交易者情緒逆勢分析得出的結(jié)論，最適用的時間段是未來一個月到三個月。

　　換言之，哪怕黃金市場逆勢分析的結(jié)果是非常樂觀，這樂觀也只是針對短短幾個月而言，至于明年或者更遠(yuǎn)的時間點上，金價會如何發(fā)展，那就是另外一回事情了。

　　不過，黃金價格要再度創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，其實一兩個月的時間也就足夠了。