國際金價本周形成了對上周橫盤整理區間的突破，從周初低點1353美元穩步上行，此后連續三日站穩此前盤整區間上軌1368美元。隨著全球通脹形勢的擴散以及地緣政治緊張局勢的加劇，國際金價的短線曙光再現，進一步上行趨勢正在形成。

此前一周美聯儲強調了保持量化寬松貨幣政策的立場，而本周公布的美國通脹數據則令市場看到了美國潛在的通脹風險。美國1月生產者物價指數月升0.8%，歸因于汽油成本再次提高，其中，核心生產者物價指數月比上升0.5%，為2008年10月以來的最大月率漲幅。生產者物價指數走強的跡象有利于緩解市場對美國緊縮的擔憂，客觀上利好金價。而在美國公布通脹數據之前，英國方面同樣出現了進一步的通脹疑慮。英國1月消費者物價指數年率上升 4.0%，創2008年11月以來最大年增幅，銷售稅和原油價格上升是推動1月CPI上升的主要因素。英國央行行長同日表示，未來數月英國的CPI增幅可能達至4%-5%。英國1月消費者物價指數升幅較英國央行設定的2%的通脹目標翻番，令央行加息的壓力大增。這再度顯示，通脹風險在進入2011年后，正在逐步從新興市場擴散到全球發達經濟體。國際金價的抗通脹價值，有望繼續提升。

另一方面有關全球地緣政治的不穩定因素在本周也提升了黃金避險。伊朗有兩艘軍艦本周通過埃及的蘇伊士運河訪問敘利亞，引起了以色列的極大反應，使得該地區本已行將失控的政局雪上加霜。在1980年也正是伊朗伊斯蘭革命，引發了國際金價出現了一輪高達63%的驚人漲幅，一度創下歷史記錄。除了中東和北非地區的不穩定外，俄日之間因北方四島導致的領土爭端也愈演愈烈。造成近期地緣政治不穩定的根源在于各國內部矛盾的激化和視點轉移。而這歷來都是引發金價上漲的助推因素。國際金價也由此克服了類似銅價急劇下跌的不利影響，凸顯黃金作為特殊避險資產的獨特魅力。

當然金價的短期上行也面臨一定的不利因素，特別是機構系統性的投資性黃金需求仍未明確持穩，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust持倉量降至九個月低位，其2月15日止的黃金持倉量減少至1224噸。也顯示金價可能受制于投資性需求未能大幅上升，而走勢受限。

總的來看，短線金價暫時突破前期1368短線阻力，基本面和技術走勢上均存在繼續上行可能，日線圖上，黃金MACD指標在低位形成金叉，均線系統出現上行，SAR指標持續回升，布林線中規1362美元已經形成下檔支撐。上行走勢將受到新的趨勢線支撐。短期突破上行走勢或將目標指向1月高點1392美元。

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