本周國際現(xiàn)貨金價自周初低點1150美元起步，連續(xù)拉升，最高觸及1195美元。而過去四周金價累計上漲高達155美元。本周美元指數(shù)創(chuàng)下2008年10月以來新低是一個誘因。但目前金價與美元的高負相關(guān)性正在削弱，過去四周美元指數(shù)最大跌幅不過3.4%，而金價已經(jīng)大漲14.9%。而衡量全球大宗商品CRB商品指數(shù)過去四周最大漲幅不過3.3%。而同期油價最大波幅不超過4%。黃金的瘋狂上漲其隱憂已經(jīng)出現(xiàn)。

 

從商品市場整體來看，資金流向大宗商品是目前低利率而寬松流動性下趨利的必然結(jié)果。據(jù)巴克萊資本國際的數(shù)據(jù),今年迄今,此類投資流入規(guī)模估計達到550億美元,已經(jīng)超過2006年創(chuàng)紀(jì)錄規(guī)模的510億美元。大量資金反復(fù)遵從此類交易,對商品的實貨庫存及現(xiàn)貨溢價等基本面信號視而不見。資金推漲效應(yīng)興風(fēng)作浪后，風(fēng)險程度在顯著加大。

 

金價揚升的理由已經(jīng)被市場廣泛接受。弱勢美元、儲備分散、避險需求均是推動金價上升的主要動力。但這并不意味著黃金走勢只呈現(xiàn)單邊揚升。這一輪始于2000年的黃金牛市，過去八年年度最大漲幅是32%，以此衡量2009年最高位在1165美元。而現(xiàn)實價格已經(jīng)突破，需注意的是本周是美國感恩節(jié)假期，不排除投資者在節(jié)前了結(jié)頭寸，加上目前紐約期貨交易所COMEX期金多頭持有量已經(jīng)達到總持倉的50%以上，接近2005年63%的最高比例，在積累了大量黃金多頭持倉的現(xiàn)階段，一旦多頭獲利平倉盤出現(xiàn)，金價回調(diào)在所難免。

 

目前日線技術(shù)指標(biāo)也已經(jīng)超買，并且已經(jīng)較前期的技術(shù)指標(biāo)高出許多，因此金價上行趨勢可能會在幾天內(nèi)受到抑制。從時間周期來看，自10月29日金價上漲以來，目前已經(jīng)經(jīng)過了18個交易日，按照周期理論在連續(xù)上漲21個交易日之后才有可能出現(xiàn)較為明顯的回調(diào)，回調(diào)趨勢可能出現(xiàn)在本周五或者下周一。

 

從回調(diào)來看，這輪從1025美元開始的揚升走勢均在日線布林中軌獲得支撐，目前該支撐線在1150美元。因此從交易來看，后市金價只要不跌穿該趨勢線，將呈現(xiàn)于1150美元之上的箱體整理。但一旦擊穿則可能觸發(fā)快速調(diào)整，下一道支撐在1125美元。