●報告顯示，今年第一季度中國實物黃金投資需求同比增長超過一倍，至90.9噸，超過印度85.6噸的需求水平

　　●在消費(fèi)淡季黃金震蕩整固概率較大，加上近期貴金屬出現(xiàn)的劇烈調(diào)整走勢，短期內(nèi)黃金將可能以調(diào)整走勢為主

　　經(jīng)過了5月的“黑色一周”的暴跌之后，國際金價似乎正在企穩(wěn)回升。

　　上周五，受惠譽(yù)（Fitch）宣布下調(diào)希臘評級以及投資者擔(dān)心西班牙地區(qū)選舉結(jié)果的影響，市場避險情緒上揚(yáng)，從而刺激金價走高。截至上周五收盤，紐約COMEX期金報1508.9美元/盎司，上漲1.11%，6個交易日以來首次站上1500美元大關(guān)。

　　原因

　　歐債危機(jī)促金價走高

　　“上周五晚間，金價出現(xiàn)快速拉升，主要是由于希臘主權(quán)信貸評級再次被下調(diào)，從而引發(fā)了市場對歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的新一輪擔(dān)憂，從而引發(fā)市場避險情緒上揚(yáng)，刺激金價上行。”民生銀行成都分行貴金屬分析師陸瀟騁分析認(rèn)為。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，投資者急于將手上的歐元拋售，經(jīng)過了調(diào)整的黃金無疑是一個較好的選擇，上周五金價的走勢就是明顯的避險走勢。

　　此外，西班牙新的地方政府選舉可能帶來新的債務(wù)問題，并改變這一重要歐元區(qū)周邊國家的政治面貌。數(shù)據(jù)顯示，西班牙經(jīng)濟(jì)體規(guī)模超過葡萄牙、愛爾蘭和希臘的總和，后三個國家都已經(jīng)各自接受了外部援助，并且面對債務(wù)不均衡的加劇。歐元兌美元隨著市場對這一變化的擔(dān)憂加劇而開始下跌。

　　MF全球金屬分析師在周五的報告中指出，“現(xiàn)在在相信美聯(lián)儲結(jié)束第二輪量化寬松措施前大宗商品價格已經(jīng)見頂?shù)娜撕驼J(rèn)為這只是商品價格調(diào)整過程的人之間的爭論還在持續(xù)。”報告認(rèn)為，近期的大宗商品價格的走勢應(yīng)當(dāng)是一個調(diào)整，而不是持續(xù)下跌走勢的開始。

　　后市關(guān)鍵看美國貨幣政策

　　上周金價已經(jīng)止跌回穩(wěn)，并于周五開始回升，重返1500美元大關(guān)，是否意味著調(diào)整就此結(jié)束？

　　“關(guān)鍵還是要看美國是否實施QE3。”陸瀟騁表示，美國紐約聯(lián)儲主席杜德利上周四（5月19日）表示，民眾不應(yīng)擔(dān)憂美聯(lián)儲（FED）創(chuàng)造的大量銀行準(zhǔn)備金可能導(dǎo)致通脹率上升，且美聯(lián)儲對第三輪量化寬松政策（QE3）的實施設(shè)定了很高的標(biāo)準(zhǔn)。這似乎為今后美聯(lián)儲可能的QE3埋下伏筆。

　　既然設(shè)定的條件是人為的，那么如果真想再度QE3，人為達(dá)到QE3的

　　條件也不是件難事。如果美聯(lián)儲再度QE3，無疑將繼續(xù)打擊美元信用，進(jìn)一步惡化全球通脹，商品資源與黃金必將獲得宏觀走強(qiáng)的助力。

　　值得關(guān)注的是，上周美聯(lián)儲官員卻紛紛表達(dá)出美聯(lián)儲可能會采取緊縮貨幣政策的觀點。杜德利更是表示，美聯(lián)