近期不斷收到銀行短信，推銷各類黃金白銀紀念幣或者其他產品。一開始還沒在意，但是此類短信越來越多，就開始有些疑惑是不是黃金行情要到頭了。畢竟黃金價格瘋漲的那一段時間，從來沒有收到過這樣的消息。畢竟大家都說好的時候，心里就要打小鼓了。

　　關于黃金到底是什么，是否具有投資價值，是否具有保值功能這樣的文章可謂汗牛充棟。在此我們只想討論一下，在經歷了地區(qū)局勢動蕩和歐洲主權信用危機之后，黃金的行情會因為什么而發(fā)生變化。從近期的行情來看，美元行情明顯起到了主導作用。

　　本來市場鉚足了勁想等著美聯(lián)儲QE3的推出，大量的流動性釋放出來會進一步推高大宗商品和貴金屬的價格。但是等到春暖花開，QE3的希望卻越來越渺茫。除了失業(yè)率仍然居高不下外，美國各項經濟數(shù)據(jù)在逐步好轉。經濟學家們預計美國自2013年下半年開始就會逐漸將各項經濟政策回歸正常化，到2014年之前就會加息。此外歐元區(qū)經濟前景也沒有預期的慘淡，更多的所謂專家在描繪了歐洲世界末日一般的情景之后，發(fā)現(xiàn)歐洲還是飯照吃舞照跳。就算歐洲政府破產了，歐洲的私人部門還是足夠富裕的，這一點大家其實還是心知肚明的。

　　所以，作為避險和對抗美元弱勢的產品，一旦無險要避，投資者就會賣掉黃金改投風險更高的例如股票等產品。一旦美元在經濟形勢好轉的背景下走強，黃金價格必然就會隨之下跌。目前還能夠支持黃金價格的基本面因素包括高流動性、低利率以及對主權債務的擔憂。就目前的情況看，這些基本面因素都難以支持黃金在近期內再創(chuàng)新高。