從上圖中我們可以看出，在2009年之前，全球央行一直在黃金市場上充當賣方，其一是當時黃金的價格偏高，央行階段性的獲利賣出等待更低的價格將倉位補回。其二就是當時去美元化呼聲并不高，當時誰也無法預料到此后的幾年美國開始了無休無止的QE。而自2010年起，央行成為了黃金市場的凈買方，而且數量呈現了爆發式的增長，這對于黃金的價格而言是一種重大的利好。
我們需要格外注意的是：這份來自世界黃金協會需求趨勢報告的圖表并不包括中國央行的購買。我們不知道在這些年當中，有多少黃金流入了中國人民銀行的金庫。他們從來沒有做過任何公開的置評以及更新他們的官方黃金儲備數據。若把中國的數據計入，恐怕這份圖表將變得更加驚人。尤其是黃金目前的低位持續徘徊，這無疑將更大的刺激央行的購金力度，顯然這對于黃金而言是雙重利好。不僅從供需面上推動黃金，還從拋售了標價貨幣美元，這對于黃金的利好影響將是中長期的。
講到這里便不得不聊聊俄羅斯，要知道俄羅斯在今年的前九個月中屢次大肆購入黃金，紛紛見諸于報端。其購金量占據了全球央行總購金量的34%。如下圖，根據官方數據，俄羅斯在今年前三個季度一共購入了115噸黃金，全球央行總購金量則約為335噸。相信中國人民銀行的動作肯定要比俄羅斯央行大，只是我們了解不到具體數據。俄羅斯因政治方面的對立而去美元化已經為全球新興市場乃至歐洲發達國家提供了榜樣，若美元逐步遭到央行的拋棄，那么距離散戶紛紛拋棄還會遠嗎？進一步來說，黃金的上漲還會遠嗎？
