美聯(lián)儲(chǔ)決議本周來襲，金市枕戈以待
目前，多數(shù)市場人士都認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)把當(dāng)前每月850億美元的量化寬松購債規(guī)模至少延續(xù)到明年三月份。但基于當(dāng)前的基本面狀況分析，這一預(yù)期可能仍偏于激進(jìn)。事實(shí)上，在美聯(lián)儲(chǔ)于2012年9月份推出當(dāng)前的第三輪量化寬松措施(QE3)時(shí)，該措施就已被聲明將是“期限不定”的。換而言之，只要美聯(lián)儲(chǔ)決策層認(rèn)為有必要，QE就會(huì)持續(xù)延續(xù)下去。
上周，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯(Charles Evans)就曾在接受媒體采訪時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)有著更多的空間去實(shí)施更大規(guī)模的寬松貨幣政策措施，而由于美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路仍不平坦，因而美聯(lián)儲(chǔ)仍有著充分的理由將這一措施繼續(xù)延續(xù)下去。
倫敦一家咨詢公司Lombard Street Research的JamieDannhauser預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在明年第一季開始縮減購債，并到2014年底結(jié)束資產(chǎn)購買。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克明年1月將卸任，溫和派副主席耶倫將接任。
不過Dannhauser對美國經(jīng)濟(jì)持樂觀看法，尤其是因?yàn)樨?cái)政方面的嚴(yán)重阻礙明年會(huì)緩解。他還表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能維持非常可觀的貨幣刺激直至經(jīng)濟(jì)成長較接近危機(jī)前水準(zhǔn)。因此，短期利率在2015年很晚之后才可能上升。
從目前來看，本周的利率決議將成為投資者窺探美聯(lián)儲(chǔ)口風(fēng)的最佳機(jī)會(huì)。在此之前，各貨幣對料將暫時(shí)枕戈以待。
如果美聯(lián)儲(chǔ)屆時(shí)在聲明中依然保留縮減QE的選項(xiàng)，那么無論10月縮不縮減QE，市場都將視之為美元的利好。而若美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中完全否定年末縮減QE的可能，那么美元的南下之路可能還將走上一段時(shí)間。
分析人士還指出，目前美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)大規(guī)模購債所帶來的負(fù)面影響已經(jīng)開始變得越來越大，這意味著總有一天美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)購債所帶來的損失會(huì)大于其收益，如果屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)才被迫踩下QE“急剎車”的話，那么美國經(jīng)濟(jì)所遭受的沖擊就將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其趁早循序漸進(jìn)撤除QE的狀況。
目前，盡管美國失業(yè)率水平已經(jīng)因?yàn)閯趧?dòng)力供給的萎縮而下降到了7.2%，但這距離預(yù)期中的6.5%還有想打的距離，同時(shí)美國的整體通脹率更是低于 2.5%這一預(yù)期控制目標(biāo)，這使得美聯(lián)儲(chǔ)在近期絕無可能下調(diào)市場利率水平。但鑒于利率政策和QE政策并非一回事，年內(nèi)早些時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)官員和市場各界曾一度預(yù)計(jì)QE規(guī)模會(huì)從今年9月開始縮減，但上月美聯(lián)儲(chǔ)卻仍選擇了繼續(xù)觀望。而本月美國政府停擺和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)糟糕的狀況，則使得近期縮減QE變得更加不可能。
分析人士認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)目前仍然徘徊于衰退邊緣，在美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模已經(jīng)膨脹到了3.2萬億美元之多，同時(shí)利率維持
