FX168財經報社(香港)訊 2月20日至2月24日黃金市場概述：國際現貨黃金報收1256.90美元每盎司。周四（2月23日）沖上1242高位后，周五延續動能，升至去年11月11日以來未見的高位。地緣政治風險成為最大“幕后推手”，美國特朗普政治的不確定性加上歐洲大選引發的擔憂令投資者紛紛涌入避險天堂。
上一次黃金站在1240還是特朗普當選之時，11月8日以后就連續下滑，金價下跌了約200美元。去年12月則開始反彈，但看漲情緒不足，金價一直難以逾越1240這一阻力位。到了2月份的第一周，看跌情緒占優，金價一路下跌至1216美元每盎司。到了上周和本周，看漲動能強勢回歸，造成2017年以來金價上升了9%。
值得注意的是，本周五道指連續第11日創紀錄新高。自去年12月份，這一風險資產和避險資產同向而動的“異相”就顯現出來。目前的趨勢顯示出，市場在極度看漲經濟增長潛能的同時也極度擔憂著高度的政治風險。
當周要聞盤點：
美國：特朗普政策疑云 美聯儲——加還是不加？
特朗普新政府經濟政策不明確而導致的不確定性正在加劇。
特朗普在本周一如即往地“大放厥詞”。美國總統特朗普周四表示，希望確保美國核武庫“傲視群雄”，并稱美國核武能力已經落后于他國。此外特朗普在炮轟日本、德國和中國操控外匯后，再度公開表達了對匯率的不滿，讓人擔憂他是否真的會采取實際行動打壓美元或是實施懲罰性關稅。貿易戰一旦爆發，不但匯率會急轉直下，還會讓今年全球經濟少許復蘇的跡象付諸一炬。
但對于有益于經濟的政策，他卻語焉不詳。周四，特朗普總統對美國各大公司首席執行官表示，他準備將數百萬工作機會帶回國內，但是他并沒有給出解決十多年來制造業就業下滑的具體方案。
特朗普海再度重申其減稅等政策主張，但仍缺乏細節。同時美財長努欽則暗示稅務一籃子改革可能會延遲到8月份。
新任美國財長努欽周四對外表示，希望在8月份國會休會之前向外界公布針對個人和公司的大規模稅改方案。
特朗普本月稍早曾承諾會在幾周之內給出稅改方案，市場一直期待他可能會在2月28日向國會進行首次國情咨文時公布其稅改計劃和基建計劃的細節，有分析認為，努欽的講話似乎給市場的期待潑了一盆冷水。OANDA資深市場分析師Jeffrey Halley認為：“努欽的表態意味著被媒體大肆吹噓的稅改方案將要推遲到8月公布。這讓黃金上漲，美元下跌。”
國外知名金融博客Zerohedge撰文指出，努欽今日在CNBC和Fox的講話未能提供任何稅改細節，或說服市場相信特朗普的“非凡”稅改計劃即將到來，他甚至還警告稱，“新政策在2017年的影響將有限，”并補充道，他“預計2018年才會看到增長”，因此市場疑慮增加。
Beacon Policy Advisors在努欽講話后指出，努欽預計稅改計劃將于8月份完成，鑒于國會立法要求，這一預期“非常激進”，不可能完成。
自就職以來，特朗普總統已經多次承諾推出稅改計劃并減少監管，為企業高管和投資者營造了樂觀情緒。
但迄今為止，特朗普計劃尚不清晰。他承諾將在未來數周公布稅改細節，但他未提及其是他在競選時提及的版本還是其與眾議院共和黨人的計劃更像。美國參議院未作出任何提議。
預計國會將于下個月引入立法以至少部分廢除奧巴馬醫改計劃，隨后才會轉向稅收改革。努欽表示，白宮和國會兩院“正共同致力于”稅收計劃。
在此情況下，根據美聯儲在周三（2月22日）發布的上次貨幣政策會議紀要會議紀要，美聯儲許多官員聲稱，盡快加息是適宜的，但特朗普政府的保護主義政策，以及可能發生的貿易戰抵消了美聯儲的鷹派言論的影響。決策者懷疑特朗普的政策能否落實，擔心美元走強，認為經濟前景不確定性高。
“許多與會委員表達了這樣的觀點，即如果之后公布的就業市場和通脹數據符合或強于目前的預期，很快再度上調聯邦基金利率可能會是合適的。”會議記錄稱。
會議紀要公布之后加息預期降溫。美國聯邦基金利率顯示，會議紀要公布之后，美聯儲3月加息概率為34%，而此前為38%。6月加息概率由之前的78.4%下滑至74.6%，9月加息概率則由此前的88.9%降至87.4%。
歐洲：法國大選并非唯一危機 暗潮洶涌“爆炸力”或超英美
據周四(2月23日)最新出爐的BVA-Salesforce民調顯示，法國極右翼民族陣線主席勒龐(Marine Le Pen)在法國總統選舉首輪投票中的領先優勢增強。
調查顯示，勒龐在今年4月23日的首輪投票中有望贏得27.5%的選票，較2月4日進行的民調高出2.5個百分點。而獨立候選人馬克龍(Emmanuel Macron)料將排在第二，在首輪投票中可能贏得21%的選票，較上次民調下滑一個百分點；保守派候選人菲永(Francois Fillon)在首輪選舉可能贏得19%的選票，較上次民調亦下滑一個百分點。
民調機構Elabe稱，之前從未見過勒龐的支持率達到如此之高。據稱有44%的法國“工人”稱他們將投票選擇勒龐，顯示出法國社會黨在工業領域的民眾基礎已經受到嚴重的侵蝕。
若勒龐當選，并兌現其將舉行退歐公投的諾言，在英國退歐公投后剛剛平息的對“多米諾效應”的擔憂又會卷土重來，而這次的嚴重程度更將呈幾何級數上升，歐盟將岌岌可危。
目前看來，在未來數月內的法國大選中任何意料之外的情況都可能發生，在意大利也是如此。
上周日(2月19日)意大利前總理倫齊(Matteo Renzi)辭去執政的民主黨領導人職務，這可能拉響政黨分裂正在進行之中的“警報”。業內人士認為，這可能導致意大利大選初選提前，從而令意大利、乃至歐元區政治風險增加。
當前意大利民主黨分裂的可能性愈發加大。最新民調顯示，意大利五星運動黨支持率30.9%，超過民主黨的30.1%，而民主內部分裂恐令支持率進一步下滑。德意志銀行(Deutsche Bank)分析師團隊周一(2月20日)表示，盡管法國大選迫在眉睫，但意大利才是歐元區穩定的最大威脅所在。
德銀分析師團隊預計，因倫齊將希望在10月向歐盟委員會遞交2018年預算草案之前進行大選，意大利大選最可能會于9月舉行。
自倫齊去年辭去總理一職之后，意大利處于臨時政府狀態。然而，意大利總統馬塔雷拉(Sergio Mattarella)拒絕在各政黨就選舉法變動達成一致之前舉行選舉。
摩根大通資產管理(JPMorgan Asset Management)全球市場策略師Alex Dryden表示，投資者預計短期內意大利可能會舉行提前大選。Dryden說道：“假如他們舉行選舉的話，我們的確感到有些擔憂。”
除此之外，歐洲還具有另一隱憂。周三（2月22日）歐盟委員會發布了對歐盟成員國的年度經濟和社會分析。報告顯示，意大利的債務水平相對GDP占比將由去年的132.8%升至133.3%，超過歐盟規定的最高值——60%的兩倍。
實際上，從去年夏季開始，意大利就已發生嚴重的問題，其銀行領域過量的壞賬正威脅著金融穩定。法國巴黎銀行在近期的一份分析報告中寫道：“缺乏改革、增長緩慢、銀行業麻煩重重以及高額政府債務，這些令意大利成為歐元區的更大風險所在。”
除了向意大利政府發布警告，歐盟委員會此次還表示，法國、意大利、葡萄牙、塞浦路斯、保加利亞和克羅地亞均存在宏觀經濟環境過度不平衡的問題，西班牙、德國和愛爾蘭的情況稍好，但也不平衡。
如果從私人領域到公共財政的債臺高筑問題無法得到解決，歐元體系也將受到威脅。
由此來看，歐洲地緣政治的緊張幾乎已經達到前所未有的程度，而市場也將密切關注其風吹草動。
下周市場展望
金價尚存上升空間
盡管在擊破三個半月高位后，黃金市場目前看來稍顯過度，但分析師預期，金價仍具上漲空間。
Comex黃金期貨連續第四周收漲，并在本周創年內新高。4月期金價格站在1258.7美元每盎司，比上周上升1.5%，今年內上漲9%。
London Capital Group高級市場分析師Jasper Lawler稱：“買高是件恐怖的事，但黃金的顯著動能不容忽視。”
分析師在近期內對黃金持續看漲的主要原因還包括，美國經濟數據難以撼動黃金動能。Telvent DTN高級分析師Darren Newsom稱，唯一能夠影響金價的經濟數據將是就業數據，但是該數據報告直至3月10日才會出爐。
另外，Saxo Bank大宗商品策略主管Ole Hansen還指出，基金經理仍未買入黃金。“與去年相比，我們還未看到基金經理的激進買入。如果他們開始買入，這一上漲將具更多潛能。”他說道，“特朗普的貿易政策最終將令黃金受益。”
利多黃金的因素還包括美聯儲對下次加息的具體時間仍不明朗。預計特朗普的稅收改革出臺日期不會早于8月份，市場對美聯儲會否在3月份采取行動表示懷疑。
“我們像其他人一樣對美聯儲的動向一無所知，因此這制造了許多不確定性，”Hansen說道，“就業數據積極可能是唯一將促進美聯儲在3月份行動的因素。”
據彭博社周五公布的最新調查顯示，隨著金價攀升至11月高位，黃金交易員及分析師繼續看漲下周金價走勢。在接受調查的22位黃金交易員及分析師中，13人看漲(59%)，6人看空(27%)，3人看平(14%)。彭博調查的受訪者連續第九周看漲，刷新上周創下的2015年4月以來最長連續看漲紀錄。
關注位置
分析師將周五的上漲視為明顯的技術看漲移動位，該價格位于由7月份高位至12月份低位斐波納契回撤水平的50%。Newsom認為下一個關鍵價格位于回撤水平的61.8%，即1288美元每盎司。
IG市場分析師Chris Beauchamp稱其將關注1274美元每盎司的阻力位，并補充說，近期內可能具有回落風險，1230美元每盎司將是買入的機遇。
其他分析師則表示將關注200日均價，即1271.50美元每盎司，金價將在此附近得以短期支撐。
最后，雖然2月份就業報告揭曉尚需時日，但下周仍將有值得關注的美國經濟報告公布，包括美國1月份耐用品訂單、2月份消費者信心、個人收入和支出數據、ISM制造業數據以及四季度GDP修正值。若有數據與預期相去甚遠，也會在市場激起漣漪。
下周重要經濟數據和事件
周一(2月27日)
21:30 美國1月耐用品訂單初值(月率)
周二(2月28日)
07:30 日本11月全國消費者物價指數(年率)
23:00 美國12月諮商會消費者信心指數
周三(3月1日)
07:50 日本1月季調后零售銷售(月率)
21:30 美國第四季度個人消費支出物價指數修正值(年化季率)
美國第四季度實際GDP修正值(年化季率)
周四(3月2日)
08:30 澳大利亞第四季度GDP(季率)
09:00 中國2月官方制造業采購經理人指數
21:30 美國1月個人收入(月率)
美國1月個人消費支出(月率)
23:00 加拿大隔夜目標利率
美國2月IS造業采購經理人指數
23:30 美國上周EIA原油庫存變化(萬桶）
周五(3月3日)
03:00 美聯儲公布經濟景氣報告褐皮書
14:45 瑞士第四季度國內生產總值(年率)
18:00 歐元區1月生產者物價指數(年率)
21:30 美國上周季調后初請失業金人數(萬人)
周六(3月4日)
02:00 美國當周石油鉆井總數(口)
來源: FX168財經網
