如果特朗普最終贏得總統大選，對黃金是好還是壞？黃金多面屬性中的投資屬性將何去何從，這是一個有趣的爭議問題，有人認為黃金將會大漲，因為特朗普帶來的不確定性。當然也人也認為特朗普當選可能會掙脫低利率，對黃金則是很大的利空。
一些市場參與者稱，如果特朗普意外贏得總統大選，將會造成嚴重的市場焦慮，從而導致黃金等避險資產價格上漲。不過也有不同意見認為，特朗普反感刺激性貨幣政策意味著將來會有更多的加息，因此美元飆升，進而影響黃金價格。
為了更好的理解這場辯論，先后退一步是有用的，我們先來理解一下黃金在一個平衡的資產組合中的作用原理。黃金通常與美元成反比，因為隨著美元的價值上升，以美元計價的黃金就會下跌；黃金和股市也成反比，這也是黃金作為避險資產的原因；黃金與債券收益也成反比關系，黃金缺乏收益，債券同樣也收益不高，不過相比之下黃金的收益更差一些。
有人認為，特朗普若當選首先對股市是絕對的大利空。畢竟，股票不喜歡不確定性，特朗普的勝利使得經濟上的許多重要問題，如貿易政策和貨幣政策都陷入不確定中。事實上，特朗普對美聯儲主席耶倫的批評已經導致一些分析師，如凱投宏觀的保羅·阿什沃思預測，如果特朗普贏了，耶倫可能會很快因為原則問題而辭職。
這可能會被證明是多米諾骨牌效應的一個開始。
除了對股市影響，美元兌一籃子外幣也可能會貶值。布魯克林資產管理公司的外匯交易員Kathy Lien稱，“特別是外國投資者非常擔心特朗普贏得大選，而一些市場參與者因為害怕這種可能性已經開始賣出美元。”
最后，在來看債券收益率時，許多人預測因為特朗普當選帶來的市場波動和不確定性肯能會促使美聯儲在12月暫緩加息，即使屆時仍然是耶倫掌舵美聯儲。
如果特朗普贏得大選確實會導致股市下跌，美元下跌和收益率下降，那么未來黃金肯定是會上漲的。
但是在華爾街還流傳著另一個理論。
眾所周知，特朗普極度反感低利率政策，他甚至在第一次總統辯論中堅持他的理論，即美聯儲的低利率政策制造了一個巨大的，丑陋的股市泡沫。有趣的是，他也警告稱，“當他們提高利率時，你會看到一些非常糟糕的事情將會發生”。不過他還認為，美聯儲長期保持低利率已經為經濟造成了相當大的危害。
盡管當前的困境難以理解，但特朗普可能會支持美聯儲更為鷹派的領導。如果沒有別的，這將符合像卡爾伊坎(Carl Icahn)這些對特朗普有影響的人，卡爾伊坎預測在長期內，美聯儲的政策將導致市場崩潰。
反過來，更加鷹派的美聯儲 導致加息，將對美元形成看漲，這會造成黃金價格的下跌。ACG的分析師Larry McDonald 預測，如果特朗普獲勝，黃金在短期內會下降。
來源：中金網
