黃金投資進退之間

料，第一天5%的跌停僅僅是個開始。4月16日星期二，根據上海期貨交易所規定，由于前一天封在了跌停板上，第二天的跌停限制從5%擴大到了8%，這個限制再次發揮了作用，當天的黃金價格又以跌告終。不論是之前做多的客戶，還是第一天抄底的客戶，如此慘烈的跌幅都讓他們損失不小。不僅在中國，美國《福布斯》雜志16日援引美國證券交易委員會最新文件報道，單是持倉金礦股，就令黃金大鱷約翰保爾森在兩個交易日內損失超過1.7億美元。回想起金價大跌那幾天的情形，趙先衛至今還為國際市場上多空雙方的博弈感到震驚。銀河期貨宏觀貴金屬研究員趙先衛說：“周五的外盤的數據顯示，就是在第一輪的拋售的過程當中，在30分鐘之內拋出了大概300噸黃金的賣單，這是一個什么概念呢？折合成300噸黃金的數量，已經超過了目前存放在倫敦黃金市場上的現有的庫存。我跟我的當時的助手打了一個電話，我說可能是我們一生，所親身經歷的市場如此一次血腥的這種空頭打壓的行情。”

　　美國專業基金研究機構EPFRGlobal的數據顯示，截至今年4月10日，黃金基金資金凈流出112億美元，為2011年以來最大規模的資金外流。事實上，自年初以來，投資者就已對黃金失去了興趣。根據ETF證券公司的數據顯示，2013年頭三個月，黃金ETF（交易所交易基金）的資金凈流出額達到92億美元，創下季度資金凈流出額的最高紀錄，而這些資金幾乎都流向了股市。 而早在去年年底，趙先衛所在銀河期貨，就在2013年年報中預測，2013年的國際黃金走勢不樂觀。趙先衛說：“我確定在接下來的兩三年之內，我覺得黃金的整個波動性會喪失掉，就是會在一個區間之內這樣沉迷幾年。”

　　不僅趙先衛有這樣的觀點；剛剛大賺了一筆的張濤也告訴記者，雖然金價已經跌了近14%，但接下來他會在黃金期貨市場里繼續做空。張濤說：“確實是因為黃金上漲了十年，對人們的心理的影響比較大的，終于認為一下跌了這么多，想去撿這個便宜，但是實際上在我看來我認為黃金下跌剛剛開始。”

　　記者注意到，近期各家金融機構也紛紛調低對黃金的預期。國際信用評級機構惠譽18日在倫敦發布報告稱，該機構的基準預測是，在未來兩至三年內國際黃金價格將走低。高盛4月16日在一份報告中說，高盛已經制定了做空黃金和做多天然氣的交易建議。中金在4月16日表示，此輪金價下跌正式宣告了牛市結束，未來下行空間仍較為顯著。瑞銀也認為短期內金價不會有很好表現，一個具體的例證就是國際投資者仍在退出。瑞銀證券首席中國投資策略師高挺