金銀年內牛市還有戲嗎？

美元反彈再奏凱歌大選影響不大

　　美元指數上周大放異彩，盤中突破9月21日以來的調整上軌阻力，在上周五非農就 業數據良好表現下一飛沖天最高觸及80.61點附近，周漲幅達到了0.54%。

　　從基本面的影響因素分析看，支持近期美元走強的因素主要有以下幾個方面，首 先，近期美國的經濟數據大多表現不錯，無論是重磅數據還是一般數據均是強勢上漲 的趨勢，上周一美國公布的9月消費支出物價指數月率持平而年率從1.5%漲至1.7%；9 個月實際個人消費支出月率由0.1%增至0.4%；10月芝加哥采購經理人指數有49.7上漲 都49.9；10月ISM制造業指數采購經理人指數有51.5上漲到51.7；私人部門在周四公布 的10月ADP就業人數由11.4上漲到15.8萬人，為周五的非農大幅好轉定調，周五晚間的 10月非農數據公布不負眾望由14.8萬人上漲到17.1萬人，也超過預期的12.5萬，9月份 工廠訂單由負5.2%上漲到正4.8%數據一錘定音助漲了美元突破到80.6點附近。這些無 論是普通數據還是重要和重磅數據的表現為美國的經濟復蘇奠定了基礎。其次，連續 好轉的美國非農數據將有可能影響到第三輪QE3的實施，以前的文章曾經分析過此次寬 松不同于前兩次的理由，現在看來美聯儲果然留下了最大的變數，有此寬松和沒有也 差不多。這本事金銀上漲的基礎因素之一現在有一定不確定性存在，如果要確認第三 輪寬松一定會執行得看第一次購買的數量和時間，大家可以對此關注。第三，美國颶 風“桑迪”對美國經濟的復蘇造成一定的破壞力，這既是重大災難造成的損失，會增 加經濟復蘇的不確定性，這種影響將在本周之后的若干經濟數據中得到體現。從一般 的觀點出發，災難會加重復蘇的困難，美國需要加速推動寬松貨幣以拯救颶風造成的 損失，賑災恢復生產和經濟發展無非就是寬松，對美元的走勢應該造成不利才對；但 是硬幣的另一面卻也是，對災后重建的工作展開也會使得企業也恢復生產需要更多的 雇傭工人、增加投入、盤活資本和對建材等的需求，這種經濟復蘇的需求也會增加社 會的產出。因此災難恐怕不光是困難也有有利的一面。第四，美國大選對當前的局面 影響很小，大選之后美元回落的可能性也很大，基于競選承諾的兌現或為了恢復經濟 的獲利而可能采取的寬松貨幣等。

　　綜合以上而言，金銀目前的走勢被嚴重壓抑，事情遠遠沒有表象的這么好看，但 是在 沒有確切的支持因素之