黃金的“戰爭情結”

借口，繞開聯合國安理會，公然單方面對伊拉克實施大規模軍事打擊。伊拉克戰爭進行了40多天，美國達到了用武力推翻薩達姆政權的目的。但在伊拉克戰爭開始前的一個月，黃金價格一路走低，從388.90美元/盎司下跌至331.50美元/盎司，跌幅達14.76%，在戰爭開始后，黃金仍呈下跌走勢。2003年5月1日，布什宣布伊拉克主戰場戰爭結束，黃金價格沖高至27日的374.4美元/盎司，隨后接連下滑，7月15日為340.68美元/盎司，跌幅達9%。隨后，金價進入整理期，直至伊朗核問題出現而重歸上漲。

　　第五是2011年的利比亞戰爭。2011年3月18日，英、意、法三國聯軍發動利比亞戰爭，戰事一波三折，卡扎菲政權與反對派的斗爭在利比亞全國城市展開，受到法美以及北約支持的反對派由弱到強，漸漸控制了局面。黃金受到利比亞戰爭的影響大幅上漲，自戰爭前的2011年1月28日的低點1307.8美元/盎司算起，上漲至2011年5月2日的1575美元/盎司，漲幅高達18.79%。

　　由以上分析可見，戰爭對黃金帶來的影響并不一定都是上漲。如果是突發性戰爭，由于在市場預期之外，因此，金價往往會產生脈沖式行情，但之后快速下跌的概率較大；如果是市場預期之內的戰爭，那么在戰爭爆發前，金價的上漲基本已經反映了這種預期，而戰爭正式爆發則宣告了其對金價促漲作用的結束。

　　當前，市場對“有限度打擊”的敘利亞戰爭已有預期，且正值美聯儲退出量化寬松政策的關鍵時點，因此，其對金價的推漲作用可能并不會很強。總體來看，二戰后的戰爭都是局部性戰爭，對世界格局的影響局限在一定范圍之內，戰爭對黃金產生的風險溢價持續的時間往往不會很長。