資本市場被洗禮 國際金價遭遇厄運

第一次上升會出現在2015年。即使失業率降至6.5%也不會馬上提高利率。結束量化寬松和提高利率存在很長時間差。可能在今年晚些時候減少資產購買。是否減少資產購買最終仍取決于經濟數據。減少定量寬松并不是寬松貨幣政策的結束。貨幣委員一致預期減少資產購買將在今年實現。經濟前景更加明朗，房地產市場復蘇強勁。財政政策是經濟復蘇面臨的最大風險。失業率降至7.0%代表就業市場顯著復蘇。如果利率上升反映了對經濟復蘇的樂觀預期將是一件好事。距離停止資產購買仍有一段距離。美聯儲不愿意看到通貨膨脹率太高或太低。如果通脹率沒有達到2.0%美聯儲將采取一定的措施。如果經濟復蘇沒能持續聯儲將會繼續提供支持。我們知道了伯南克講話內容之后，就可以完全理解全球資本市場如此波動的原因了。伯南克開始由鴿派轉向鷹派了。因為美聯儲可能要結束QE了，而且美聯儲將在 2015年準備加息。此言論一次，艷驚四座。

　　后市如何看待？我們主要研究黃金。國際金價至2013年4月暴跌以來，金價至1920美元下跌至6月21日當天低點1269美元，跌幅已經達到33.9%，幾乎接近2008年1032美元跌至681美元的跌幅34%。因此金價跌至1267附近應該得到一定支撐。

　　2008年國際金價從251美元漲至1032美元展開調整，調整幅度達到34%價位在681美元附近。從681美元漲至1920美元，期間幾乎沒有出現過像樣的調整。所以至1920美元下調34%價位在1267美元附近。因此1267美元附近存在倫理上的支撐，即使金價跌破1200美元，這樣的至高調整也不足奇。因為251美元漲至1032美元共計781點，而調整的幅度達到34%，681美元漲至1920美元共計1239點。調整的幅度理所當然應該超出34%。

　　國際金價4月份的大跌，主要是受到ETF大量拋盤的影響，由于美國經濟復蘇，美國股市收益率吸引了大量資金涌入，其中就有大部分資金從黃金市場抽離。因此導致ETF不斷減倉，國際金價不斷下跌。而這樣的情況是否還將繼續延續下去呢？截止2013年6月21日ETF持倉量以及跌破1000噸，21日減持 4.21噸，目前持倉量為995.35噸。而上次ETF持倉量低于1000噸的時候是在2009年2月14日，當時ETF持倉量為985.86噸。因此不排除，ETF進一步減持黃金倉量。

　　但是我們也發現，美聯儲退出QE的信號影響到的不光是黃金市場。同時影響到全球資本市場。因此，如果全球其他資產都在下跌的情況下，黃金或許會得到避險買盤的介入。

　　月線級別分析5月份月線收盤一根帶下影線的中陰線，從過往的收線來看，5月開盤價是1475美元/盎司，收盤價是1