⊙記者 金蘋蘋 ○編輯 于勇
金價自去年12月中旬以來的上行之路，似乎仍未有停歇之意。
1月16日開盤后，國際現貨金價維持高位盤整走勢，一度觸及1342.25美元/盎司的價格，突破了1340美元/盎司關口。周一盤中，國際現貨金價更是最高漲至1344.74美元/盎司，觸及近4個月的高位。
市場人士認為，近期圍繞美元的拋售壓力是金價上漲的主要驅動因素。但從中期來看，金價的慢牛格局沒有變化，今年一季度的黃金投資機會明顯。
回顧2017年市場走勢可見，國際黃金現貨價格整體延續了2016年的反彈趨勢。“從節奏上看，國際金價在2017年主要表現為一季度上漲，二季度調整，三季度沖高回落，四季度區間震蕩的走勢。”民生銀行金融市場部分析師湯湘濱表示。
在華安基金指數與量化投資事業部總經理許之彥看來，一旦市場預期通脹即將上升，黃金作為大宗商品的特征將會顯現。2018年黃金的慢牛格局沒有變化，尤其是與其他大類資產相比，黃金的估值仍處于洼地。
許之彥表示，統計結果顯示，從1976年算起，黃金在1月和2月取得絕對回報率的概率為58.5%。因此，無論是從統計角度還是從經濟邏輯的角度來看，若在去年年底加倉黃金并持有至今年2月，是確定性非常高的投資機會。結合華安基金旗下的華安黃金易ETF近一段時期的表現看，去年12月中旬以來，該ETF產品的凈值已上漲4.82%。
湯湘濱表示，國際金價的季度漲跌幅統計顯示，在長期調整期間，國際金價易于在每年的一季度有相對較好的表現。因此，他預計2018年國際金價將在每盎司1150美元至1450美元間波動，而一季度將是不錯的投資時間段。
展望2018年的金價走勢，多位市場人士認為，國際宏觀因素仍將是影響2018年國際金價走勢的主導力量。美國稅改產生的需求效應以及美聯儲加息和縮表所帶來的外溢性都將對國際市場和金價帶來影響，但是沖擊的程度取決于美國通脹的走勢。
湯湘濱認為，后續如果美國稅改政策能夠帶動美國通脹明顯上升，黃金在2018年將存在表現的機會。但若隨著美聯儲貨幣政策的持續收緊，國際金價的走勢可能在美聯儲貨幣政策正常化的壓制下轉向黯淡。
來源： 上海證券報
