新快報(bào)訊 二季度以來,中國(guó)兩大投資市場(chǎng)——股市、樓市都發(fā)生了驚天大逆轉(zhuǎn),并引起了國(guó)內(nèi)外投資者的擔(dān)憂與質(zhì)疑。對(duì)此,里昂證券在第15屆中國(guó)投資論壇上表示,對(duì)今年下半年行情持謹(jǐn)慎態(tài)度,但對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持樂觀態(tài)度。投資策略上,里昂證券堅(jiān)持看好黃金走勢(shì),認(rèn)為國(guó)際金價(jià)將上探至3500美元/盎司。

　　國(guó)內(nèi)行情趨于謹(jǐn)慎

 　　“很明顯,中國(guó)政府已采取了非常強(qiáng)硬的手段遏制整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展,我們認(rèn)為政府還會(huì)繼續(xù)施壓以增加樓市的供應(yīng),這一過程可能會(huì)持續(xù)到2011年。”里昂證券中國(guó)內(nèi)地和香港策略研究部主管張耀昌認(rèn)為,在過去四五年的時(shí)間里,中國(guó)經(jīng)濟(jì)維持著高速增長(zhǎng),隨后在全球金融危機(jī)的影響下,管理層推出經(jīng)濟(jì)刺激方案,然而“投資過度”的問題一直未得到解決。由此,在經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷周期性復(fù)蘇時(shí),如不逐步退出刺激計(jì)劃,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能失衡。基于此,里昂證券對(duì)今年下半年的行情持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　中國(guó)樓市難言泡沫

　　針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)存在或出現(xiàn)較大泡沫的觀點(diǎn),里昂證券中國(guó)宏觀策略分析師羅福萬(wàn)認(rèn)為,中國(guó)市場(chǎng)不會(huì)步入2008年美次貸危機(jī)的后塵。這主要是因?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)的整體杠桿率非常低。

　　“在美國(guó),你可以不用支付現(xiàn)金作為訂金就可買到房產(chǎn),但在中國(guó),我們看到二套房最低首付款已經(jīng)達(dá)到了50%,這充分顯示出中美樓市截然不同。”羅福萬(wàn)表示,美國(guó)杠桿率極高的次債金融衍生品是此次危機(jī)的源頭,而中國(guó)市場(chǎng)并沒有類似的次債金融產(chǎn)品,整體債務(wù)價(jià)值比率僅為美國(guó)的一半,顯示出中國(guó)樓市是現(xiàn)金驅(qū)動(dòng)型的,并不具備產(chǎn)生泡沫的條件,“危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)幾乎為零”。他認(rèn)為,中國(guó)整個(gè)房產(chǎn)市場(chǎng)的基本面還是很健康,政府在干預(yù)樓市時(shí)也是適度的,集中處理那些房?jī)r(jià)過快上漲的市場(chǎng),抑制投機(jī)行為,而非打壓整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度看,中國(guó)擁有眾多可選擇的調(diào)控工具如物業(yè)稅、首付比例、加息等,都將保證房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康發(fā)展。

　　保值首選黃金和白銀

　　在投資品種方面,里昂證券認(rèn)為A股市場(chǎng)在今年下半年難以出現(xiàn)較大的行情,相反黃金的投資機(jī)會(huì)卻依然明晰。

　　里昂證券策略師Christopher Wood認(rèn)為,對(duì)中國(guó)投資者而言,未來一年內(nèi)可買一些紙黃金以保持對(duì)黃金的持有。尤其是在當(dāng)前的國(guó)際經(jīng)濟(jì)陷入債務(wù)危機(jī)的投資環(huán)境下,整個(gè)歐美貨幣體系都已經(jīng)出現(xiàn)了崩潰的跡象,黃金和白銀的保值投資機(jī)會(huì)將會(huì)顯得更為明晰。他表示,在2002年時(shí)他便認(rèn)為國(guó)際金價(jià)將會(huì)上升至3500美元/盎司,現(xiàn)在他依然堅(jiān)持這一觀點(diǎn)。