黃金在投資市場上遭熱捧之余，白銀也愈發受到青睞。白銀和黃金同為貴金屬，但金融屬性遜于黃金；白銀市場體量更小，價格波動更大，上海金交所近日也先后上調了金銀T+D產品的保證金比例。宋鴻兵近日更是發表了“白銀是各位一生中最大的投資機會”、“2012年白銀的貨幣屬性會帶來驚人的回報”等預言

　　兼具工業和金融屬性白銀彈性強于金價11月9日，國際金價一度上沖至1425美元/盎司的歷史最高位。從11月3日至11月9日，黃金在一周內上漲7.8%。同期，國際白銀從23.93美元/盎司漲到29.33美元/盎司，漲幅高達22%。這其實不是偶然。從更長的時間跨度來看，1960年代金本位時期，國際金價保持在35美元/盎司的水平；到1980年黃金最牛的時候，國際金價已升至850美元/盎司，漲了20多倍。而同期的國際銀價已從1.67美元/盎司上漲至53美元/盎司，漲幅超過30倍。

　　銀價的彈性為什么會強于金價？民族證券分析師關健鑫認為，相比于黃金，白銀具有更強的工業屬性。國際白銀協會的數據顯示，每年大約有51%的白銀消費在工業領域，這一比例遠高于黃金。“此外，同為貴金屬，白銀的金融屬性也很強，再加上其價格較低，投資門檻更低，增長潛力更大。”關健鑫表示，“白銀具有工業和金融雙重屬性，工業需求和投資需求將成為白銀市場主要的支持力量。”

　　“銀價比金價更大的波動性對某些投資者而言很誘人。有的白銀投資者已經看高到50美元/盎司附近。”貴金屬咨詢公司GFMS主席PhilipKlapwijk表示。白銀的波動性之大也使得上海黃金交易所自11月10日起，將白銀T+D合約的保證金比例調至12%，將其延期補償費率由萬分之二調為萬分之二點五。

　　以11月23日倫敦白銀每盎司27.04-27.87美元的價格以及11月24日1美元對人民幣6.6589元的人民幣匯率中間價測算，每公斤白銀的價格應為5600-5800元人民幣。但國內白銀T+D市場的價格近期已經升到每公斤6100-6300元，與國際銀價相比有每公斤300-500元的溢價，溢價率遠高于國內外金價的溢價率。因此，國內外的白銀市場間存在很大的套利空間。

　　前一陣子，國內黃金/白銀的比價一度明顯低于國際現貨黃金/白銀的比價和COMEX期金/期銀的比價，顯示國內白銀市場不乏泡沫。11月23日國際黃金和白銀收盤價之比為49.98，國內黃金和白銀收盤價之比為50.09，兩者非常接近。

　　與通脹保持正相關白銀震蕩上行從歷史走勢來看，銀價與通貨膨脹率保持較高的正相關度。關健鑫表示，未來白銀價格走勢與全球通貨膨脹水平或通脹預期有很大關聯性