美元指數從今年3月的89.62高點一路振蕩下行,至11月26日的一度低點74.18.進入11月下旬,影響美元指數走勢的大事件不斷。從12月2日開始,美元開始了一波持續的強勁反彈。截至上周六收盤,美元指數收于77.77,最高曾經摸到78.14.

從盤面曲線上看,與此前振蕩下行形成鮮明對比的是,近期的反彈異常強勢堅決,回到9月份水平線附近。同時,原油、黃金應聲下跌。在連續的一路高歌之后,美元指數上行的空間開始陷入氤氳迷霧態勢,各方說法只能等待行情走勢最終確認。

美元指數大漲引發市場猜測

　　從時間點上看,吹響本輪美元反彈號角的是迪拜債務危機。

　　市場有分析人士認為,這一輪漲勢與美國“退市”政策及本身經濟數據趨好密切相關。

　　最近公布的美國11月份的工業產出上漲了0.8%,超過了市場預期的0.5%.美國11月份的生產者價格指數也在10月份上漲0.3%的基礎上再漲1.8%,也超過了市場預期的0.8%.與此同時,芝加哥交易所的美聯儲利率期貨顯示美聯儲在6月份提高利率的可能性較前一個交易日又增加了5個百分點。

　　而美聯儲在上周三也維持了利率不變,指出經濟也出現一定改善跡象。前美聯儲主席格林斯潘亦表示,隨著金融市場回升,政府再推出經濟刺激措施的必要性減低。也正是在此之后,12月17日美元指數大漲1.11%.

　　一輪強勢后,上行空間究竟有多少,市場分析人員產生分歧。

　　來自招商銀行(600036,股吧)的一份報告顯示,選擇一個更長期的視角來看,當前的反彈未必是長期趨勢。決定美元長期牛熊的,是經濟復蘇的程度和速度,是政府赤字和貿易赤字的變化,甚至是美國和歐盟之間綜合實力此消彼長的變化。

　　國聯證券特聘首席宏觀研究員劉杰的判斷與上述基本類似:最近一輪的“強勁”反彈不會演變成美元持續走強的格局。不過他認為,美元將在反復漲跌中維持其2009年3月份以來的弱勢格局,而打破這種弱勢格局的最終決定因素將是美國經濟自身的恢復進程。如果美國經濟能夠在2010年找到新的增長點并將其轉化為GDP的增長率,那么美元有望走出低谷;否則其將繼續在低位徘徊甚至會創出新低。

　　然而宏源證券(000562,股吧)研究員房四海在綜合分析了近期美國各項數據之后繼續維持了近幾周來的結論:美國失業率小周期拐點再次確認,美國指數底部再次形成,美元指數屬于反轉,而不是反彈。

　　加息預期下黃金不容樂觀

　　一直以來,美元指數對于原油和黃金走勢都非常敏感。美元的攀升也是促使原油、黃金等大宗商品期貨價格回調的主要原因之一,此次也不例外。不過在中證期貨首席分析師