“黑周四”再次降臨國內商品期貨市場：1月28日，在有色金屬和農產品兩板塊領跌下，商品市場幾近全線重挫，多品種創階段性新低。有分析認為，中國信貸放緩預期令全球大宗商品短期承壓；美元反彈則加速商品調整步伐。短期而言，空頭氛圍濃厚，商品或繼續向下調整。

　　從主要板塊看，28日有色金屬領跌，期鋅尾盤封于跌停；能源、化工板塊繼續釋放下跌動能，唯有燃料油期貨在國際原油回升帶動下勉強收紅；農產品跌幅顯著，白糖與外盤聯袂大幅下挫，最終封于跌停；螺紋鋼多空爭奪激烈，最終未逃脫下跌命運；黃金期貨黯然失色，主力1006合約盤中刷新一個月以來低點。

　　外盤暴跌是誘因

　　“國內期貨市場大面積下挫直接受累于隔夜外盤表現，”銀河期貨分析認為，美聯儲宣布保持利率不變導致歐元兌美元跌穿1.40美元，進而給商品走勢帶來沉重壓力。其中，紐約商業交易所（NYMEX）原油期貨主力3月合約重挫1.04美元或1.39%；倫敦金屬交易所（LME）有色金屬分別跌至數月來低點；代表一攬子大宗商品的RJ/CRB指數收盤下跌5.12或1.87%，收于268.76點。

　　該機構認為，美聯儲保持聯邦基金利率在接近零的水平不變，并誓言將在一段時間內保持利率不變以扶助受持續高企失業率拖累的經濟復蘇。美聯儲在此次政策聲明中的基調較上次聲明更為明朗，從而令美元連續第三日上漲，兌歐元一度升至六個月高點，對商品市場形成壓力。

　　“中國因素”仍唱主角

　　“‘中國因素’不但是牛市的核心動力，也是本輪調整行情背后的推手。”東證期貨研究所副所長林慧介紹，在經歷了1月中上旬的新增貸款爆發式增長后，中國銀監會近日首次表態，要求銀行業加強信貸管理，把握投放節奏，實現逐季均衡投放，嚴控不良貸款反彈。此前，銀監會主席劉明康在2010年第一次經濟金融形勢通報會上稱，將加強對房地產貸款業務的監督管理和窗口指導，全面評估和有效防范地方融資平臺風險。并要求各銀行保證資本充足水平和質量，合理確定表內外資產的擴張速度和節奏。 

　　“去年有色金屬上漲原因是預計今年需求將有所改善。由于中國采取緊縮信貸政策且美元保有彈性，金屬回落在意料之中。”林慧舉例說。

　　但國際投行——美林1月28日表示，投資者擔心中國收緊信貸可能導致經濟增長放緩，從而影響需求，特別是能源及商品需求。不過該機構表示，擔心石油及其他商品需求會大幅下滑為時過早。盡管美林上個月即稱政策拐點已至，但并不認為會呈U型轉折，畢竟中國信貸并無實質性收縮。事實上，今