黃金牛市仍將延續(xù)一到兩年 |
發(fā)布日期:11-03-11 08:34:08 泉友社區(qū) 新聞來源:卓越理財 作者:黃芳芳 |
F持倉量比整個美國的黃金期貨的持倉量略大一點。美國黃金期貨的持倉量只是合約的持倉量,針對它所擁有的庫存實際上應(yīng)該小于黃金ETF。從黃金現(xiàn)貨市場的庫存交易量來看,黃金ETF有舉足輕重的地位。它是影響金價的一個重要因素,它的持倉量的變化跟金價之間有非常強的相關(guān)性。一般認為,像黃金ETF持倉量出現(xiàn)一定趨勢性變化的時候,往往金價也會出現(xiàn)一定的趨勢性變化。但是,最近一段時間,兩者之間的相關(guān)性有所減弱。事實上,從2008年次貸危機爆發(fā)以后,由于對現(xiàn)貨投資需求增長的影響,ETF持倉量增長的幅度遠遠大于金價走勢。我個人認為這可能是一個正常的回歸。即,現(xiàn)在是金價比較強,而黃金ETF持倉量有所下降,可能是對前面的變化的一種修正。 《卓越理財》:在上海十二五規(guī)劃草案中,提到將探索推出黃金ETF,對此您有什么看法? 袁林:同一種產(chǎn)品在國內(nèi)和國外的前景可能會不一樣。其實,國內(nèi)的黃金投資產(chǎn)品已經(jīng)不少了,銀行提供的紙黃金已經(jīng)可以滿足了這一部分客戶群體的需要。黃金ETF并不能帶來更多的服務(wù)或比較價值。這個產(chǎn)品即便推出,并不一定有更好的發(fā)展。我很難想象一個做紙黃金的投資者為什么會去選擇黃金ETF。 《卓越理財》:您怎么理解中國因素對金價的影響? 袁林:我覺得中國因素對黃金價格走勢影響非常大。但是,我個人認為這并不是很好把握。其實在其他商品市場上也看過類似情況,如原油、銅等。這些商品當(dāng)然還包括農(nóng)產(chǎn)品,中國既是最大的生產(chǎn)國又是最大的消費國,但是在這些市場上我們并沒有把握定價權(quán)。黃金的情況類似,中國目前是最大的生產(chǎn)和消費國,但我們依然沒有黃金定價權(quán)。因而,中國因素只能是相對而言的。畢竟有這么大的生產(chǎn)量和消費量,一定會對全球的黃金價格產(chǎn)生一定的影響。但并不說明中國因素就是決定性的因素。 《卓越理財》:您如何看待未來金價走勢? 袁林:從目前來看,金價一直是處于上升趨勢的,這輪黃金牛市至少會持續(xù)一到兩年,因為形成黃金牛市的格局并沒有改變。從中長期走勢看,走向1500美元或更高是最終的選擇,回調(diào)只是在達成更高目標之前的必要準備。如果出現(xiàn)這種情況,那么突破1430美元的時候?qū)歉玫馁I入機會。如果大致地以金價橫盤的寬度來預(yù)估今年的上漲目標,那么我認為至少是1600美元。當(dāng)然,猜測和預(yù)測并不足以作為交易的所有依據(jù)。一旦金價按照上述預(yù)期去運行,投資者仍然需要在主要的交易計劃中,根據(jù)盤面走勢不斷調(diào)整持倉比例和進出場時間。 |