伯南克引燃拋棄黃金的導火索

逐漸減少。資本市場上追逐高回報的資金離開黃金，拿起美元這一硬通貨，參與到高收益的市場投資中。

　　看到由貨幣因素推動的虛擬經濟增長向實體均衡的格局轉變，美股上揚更多的是反映了美國企業的真實狀況；資金對黃金和白銀的興趣勢必將大幅減弱。銀河期貨于是果斷預測金價若跌破每盎司1320美元，下方或直接挑戰每盎司1260美元。楊學杰認為，這次伯南克的講話實際上印證了投資者的判斷。因此，伯南克只不過為資金逃離金市提供了集中爆發的契機。

　　逐利的資金拋棄黃金

　　2008年金融危機以來，美聯儲大量購入美國國債和抵押貸款支持證券，以刺激經濟復蘇和就業增長。量化寬松在向市場注入流動性的同時，也將以美元計價的金價推上歷史高點每盎司1920美元。

　　此消彼長，美元的弱勢突顯出黃金的貨幣屬性。為了規避全球通脹壓力，黃金成為投資者保值的最佳品種。在2008年以后的6年時間里，黃金價格上漲了近900美元。中國農業銀行(行情 股吧 買賣點)首席經濟學家向松祚禁不住驚嘆：大宗商品價格走勢嚴重脫離真實經濟供求關系。金融投機炒作成為大宗商品價格的關鍵決定力量，每次量化寬松政策都成為大宗商品價格新一輪暴漲的理由。

　　盡管遭到很多經濟學家的質疑和反對，但為了實現其理想的經濟狀況，伯南克仍然堅持量化寬松政策。直到今年6月20日，美國全國地產經紀商協會宣布，美國5月份成屋銷售經季節調整后增長4.2%，為自2009年11月以來最高水平。房地產(行情 專區)作為美國經濟支柱，為復蘇前景抹上亮色。

　　伯南克終于考慮在今年晚些時候視經濟整體復蘇情況放緩購債計劃。事實上，美國經濟復蘇預期的信號，讓逐利的資金開始拋棄黃金。自2013 年初至6 月21 日，黃金ETF 基金持倉跌破1000噸大關，降至999.94噸。倫敦金價下降了24%，最低至1269美元/盎司。黃金作為信用貨幣的替代品，開始逐漸褪色。

　　楊學杰認為，貴金屬市場的供需格局將逐步發生改變，尤其是貨幣市場利率的提升深層次改變了貴金屬由貨幣屬性向商品屬性轉變的特征。2013年是2008年金融危機過后貴金屬供需格局轉變的元年，供過于求的狀況將在第三季度逐步開始顯現，這是制約第三季度貴金屬價格的主要力量。在這種格局下，貴金屬后期或將繼續下跌。

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　　伯南克的魔盒與脆弱的世界經濟

　　3年多以前，美聯儲主席伯南克面臨來勢洶洶的金融危機，背水一戰打開了潘多拉魔盒，放出了量化寬松這只巨獸。