期現價差一直為正，價差較之前出現小幅降低，顯示現貨略強于期貨。當周多空雙方基本持平，顯示空方有降低套期保值的意愿，對金價后市構成支撐。
5月18日~22日一周，黃金期貨價格回落走軟，上海期貨交易所主力1512合約金價最高為250.15元/克，最低跌至243.3元/克，最終跌幅1.15%，報收于244.6元/克。由于1512合約剛轉為主力合約，因此成交量較前一周出現明顯放大，但較平均水平仍有上升空間。當周上海期貨交易所黃金期貨持倉量出現小幅下滑，顯示金市資金仍有流出意向。國際金價與國內金價走勢一致，最高漲至1232美元/盎司，最低跌至1201美元/盎司。
金價走軟的主要因素仍是美國公布的經濟數據整體向好，而美聯儲主席耶倫指出年內加息的言論也對金價構成壓制。美國核心通脹及房市數據均表現良好，良好的美國經濟數據提振美指重新走高，而美元走高壓制了金價的走勢。
美國公布4月消費者物價指數（CPI）較前月上升0.1%，核心CPI較前月上漲0.3%，為2013年1月來最大月度升幅。這樣的數據雖然從對沖通貨膨脹的角度提高了黃金的吸引力，但是也使得美聯儲在2015年晚些時候提高基準利率的可能性有所增加；加上美聯儲主席耶倫表達了在2015年晚些時候提高利率的決心，最終壓制了黃金的走勢。美國4月房屋開工數跳升至近7年半最高水平。在良好的美國數據公布后，和其他大宗商品一樣，黃金價格因為美元的強勢表現逐漸走低。
接下來，投資者需要密切關注美聯儲政策前景的動態。美聯儲發布的最新會議紀要顯示，多位聯儲官員在4月會議上認為，6月升息的時機可能不成熟，通脹上升被就業市場狀況轉弱及數據走疲所抵消�，F貨金價對美聯儲紀要反應敏感。目前市場認為，美聯儲不太可能在6月升息，但年內非常可能加息。美聯儲主席耶倫表示，她預計美聯儲將在今年升息，因美國經濟在從首季度疲弱態勢中反彈的正軌上，且對經濟不利的國內外因素開始消退。耶倫表示，“因此，如果經濟如我預期般持續改善，我認為在今年某個時點開始上調聯邦基金利率目標，并將貨幣政策正常化將是合適的�！�
從上海黃金期貨期現價差來看，當周價差一直為正，價差較之前出現小幅降低，顯示現貨略強于期貨。從遞延費支付方向來看，較之前很長一段時間的空方積極交貨不同，當周多空雙方基本持平，顯示空方有降低套期保值的意愿，對金價后市構成支撐。
在代表了市場避險情緒的指標中，美元指數、美債信用違約互換（CDS）、美債收益率振蕩走高，芝加哥期權期貨交易所波動性指數（VIX）振蕩走低。這顯示投資者規避股市風險情緒有所緩和，降低黃金的避險需求。從通脹情況來看，美國通脹預期略降，一定程度上抑制黃金價格上漲。
國際金價短期大概率將延續振蕩行情，金價的突破需等待基金面的進一步引領。國際金價建議重點關注區間1180美元/盎司~1250美元/盎司。上海黃金期貨1512合約運行空間預計為236元/克~250元/克，建議以短線操作為主。
來源：中國黃金網 作者：謝清鵬
