黃金光芒不再 斷言牛市終結(jié)尚早

近兩年時(shí)間沒有創(chuàng)出新高點(diǎn)的黃金市場，正在被看衰，投資需求繼續(xù)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，市場資金流出跡象明顯。不過，有業(yè)界專家認(rèn)為，目前斷言黃金牛市終結(jié)尚早。

　　目前，各大分析機(jī)構(gòu)看漲與看跌的依據(jù)均是以寬松的貨幣政策與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程相互作用的轉(zhuǎn)換為線索。今年一季度，根據(jù)23家投行以倫敦定盤價(jià)為基礎(chǔ)的最新數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)顯示，預(yù)計(jì)年度黃金價(jià)格低點(diǎn)平均值為1529.09美元/盎司，高點(diǎn)平均值為1913.87美元/盎司，年度均價(jià)為1753美元/盎司。

　　國內(nèi)大型黃金機(jī)構(gòu)經(jīng)易金業(yè)公司昨日發(fā)布的“經(jīng)易2012-2013年度黃金市場研究報(bào)告”認(rèn)為：2013年投資需求的變化將成為引導(dǎo)黃金價(jià)格的主要力量，而今年全球黃金需求可能在2012年的基礎(chǔ)上呈現(xiàn)本世紀(jì)以來連續(xù)兩年需求下降的情況。這對(duì)于影響金價(jià)走勢(shì)不可小視。

　　經(jīng)易金業(yè)高級(jí)黃金分析師顧海鵬指出，從交易所上市基金（ETF）類投資看，投資者對(duì)黃金更多呈現(xiàn)出博弈價(jià)差的需求特點(diǎn)，而當(dāng)價(jià)格較長時(shí)期低迷令長期投資者感到乏味之后，投資者更有減少黃金頭寸轉(zhuǎn)而投資因經(jīng)濟(jì)恢復(fù)而蒸蒸日上的股票市場的可能，這會(huì)引起更大規(guī)模的拋售。因此，對(duì)2013年黃金投資需求表示謹(jǐn)慎，投資需求和金價(jià)波動(dòng)相互影響，2013年黃金投資需求呈下滑態(tài)勢(shì)。

　　這份報(bào)告認(rèn)為，未來一年中，股票市場或許仍然是吸引資金進(jìn)入并有望獲得較高回報(bào)率的部分，而外匯市場波動(dòng)率的上升則為資金選擇策略組合時(shí)提供更多機(jī)會(huì)，債市的吸引力有逐漸減弱的跡象。盡管歐洲仍然存在機(jī)會(huì)，但風(fēng)險(xiǎn)同樣較大。

　　此外，盡管市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好有望因經(jīng)濟(jì)預(yù)期好轉(zhuǎn)而回升，但大宗商品很難重演類似2007年的輝煌，即使因品種差異化而存在結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)，也很難擺脫寬幅震蕩格局。相對(duì)而言，貴金屬市場在新一年中可能不再光芒四射，扮演明星角色，卻有望回歸到2007年之前的表現(xiàn)，繼續(xù)扮演對(duì)沖信用貨幣風(fēng)險(xiǎn)的工具，穩(wěn)定而平淡，直到貴金屬的避險(xiǎn)作用再度得以凸顯。

　　對(duì)于黃金全年價(jià)格的波動(dòng)特征，這份報(bào)告預(yù)計(jì)，上半年將維持弱勢(shì)震蕩，年度低點(diǎn)出現(xiàn)在第二季度的概率較大，7-9月間價(jià)格呈現(xiàn)底部震蕩的概率將逐漸加大，第三季度有望完成筑底過程，第四季度重返升勢(shì)，價(jià)格年度高點(diǎn)出現(xiàn)在年末的概率較大。從價(jià)格運(yùn)行區(qū)間來看，以2012年末的價(jià)格為基數(shù)，2013年黃金價(jià)格整體將呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的格局。其年度低價(jià)區(qū)預(yù)計(jì)在1400-1450美元，高點(diǎn)在1800美元。年度簡單平均價(jià)格將形成在1600-1650美元區(qū)域。

　　針對(duì)當(dāng)前黃金牛市終結(jié)論流傳甚廣，顧海鵬表示，現(xiàn)在斷言牛市終結(jié)尚早。因