千三之后 國際金價“去哪兒”

今年以來，紐約黃金期貨價格持續反彈，并在2月13日突破每盎司1300美元關口，此后連續9個交易日保持在千三上方。從美國商品期貨交易委員會CFTC公布的黃金持倉顯示，2月18日當周，以對沖基金為主的投機者持有的黃金凈多頭增加13430手，至84631手，創15周來新高。

　　那么，紐約金價這一波漲勢能持續多久？能漲多高？多數接受中國證券報記者采訪的分析人士稱，外部經濟環境疲弱導致資金短期避險需求增加，黃金階段性反彈的勢頭有望維持，但長線來看，黃金偏空的思路并沒有改變。

　　市場避險需求上升

　　今年以來，黃金漲幅已超過10%，有超跌反彈的因素，也有避險情緒升溫及資金面回暖的影響。寶城期貨金融研究所所長助理程小勇表示，從黃金近期走勢來看，上漲態勢是市場避險情緒和投資需求回升共振的結果，一方面美國經濟指標普遍走弱，包括工業產出、新房開工等數據，再加上對于新興經濟體增長的擔憂，資金普遍從股基中撤離，買入具備避險性質的黃金；另一方面，美股與黃金出現同漲的格局，反映出投資需求的回暖，特別是經濟數據疲軟可能激發投資者對于美聯儲放緩削減QE的預期。

　　業內人士也指出，黃金上漲的原因主要有新興市場動蕩、中國經濟增速變緩、美國極寒天氣導致的1月和2月數據不及預期引發市場對美聯儲放緩削減購債規模步伐的預期、烏克蘭等政局變動引發市場避險情緒、SPDR及COMEX期金資金面的好轉等，最重要的原因是美國就業、零售、房產等數據不及預期拖累美元走低，從而助推黃金價格上行。

　　上海中期期貨分析師李寧表示，中國方面，央行繼續開展正回購，回籠預期加碼或拖累中國經濟增速；美國方面，去年冬天罕見極寒天氣或將明顯侵蝕美國一季度經濟增速，此外，美國樓市、消費者支出等數據去年底就已開始轉弱，這也引發市場對美國經濟復蘇前景的擔憂。

　　上述分析人士也指出，烏克蘭暴力沖突愈演愈烈，執政黨呈瓦解之勢，且越來越多的人將烏克蘭亂局視為西方與俄羅斯的博弈，地緣政治沖突加劇令市場避險情緒升溫，當前全球經濟發展不平衡加劇及局部地緣政治沖突，都令市場投資者將黃金視為一個良好的避險工具。

　　金價還可謹慎看多

　　看多氛圍濃，但至于能看到多高，多數業內人士比較謹慎。程小勇認為，避險需求雖然存在，從宏觀層面來看，包括中美兩大經濟體經濟增長放緩，新興經濟體經濟增長疲軟，再加上烏克蘭事件，市場存在一定的避險需求。

　　從資金層面來看，據CFTC最新公布的數據顯示，2月18日當周，COMEX期金總持倉