核危機逐漸明朗化

　　上周，由于日本核泄漏危機的影響，日本搜救的重建的工作受到巨大影響，從而導致日本需求銳減，并一度令全球市場進入恐慌性拋售，同時謠言四起的情況也蔓延到了中國內陸地區，周中全國搶鹽浪潮也一度導致市場兌現操作，也一度令貴金屬市場承受壓力。

　　不過在周末，日本核危機也逐漸開始明朗，首先是日本官方將此次事故提升為5級，并于言論上提出了封堆的說法，雖然這或許是最壞的結果，但卻至少讓事件進程明朗化，市場也因此減輕了對不確定性的擔憂。

　　隨后，今日早些時間，福島第一核電站部分反應堆已恢復供電，而輻射水平也在馬拉松式的噴水行動中有所降低。日本官方也表達了近日來第一次的樂觀態度，這同樣會給市場帶來信心。

　　總而言之，隨著核危機的逐漸明朗化，以及危害程度的降低，各種恐慌也將隨之降低，拋售資產以兌換現金的行為也將隨之平淡下來，而緊接著重建的開始將讓市場原材料價格企穩回升，屆時投資者也將把目光轉移到投資領域。

　　短線貨幣政策利空告罄

　　在基本面，上周五中國央行再度宣布提高存款準備金率0.5個百分點，經過此次上調后，多數商業銀行的存款準備金率將達到20.0%。但由于中國貨幣市場有其特殊性，譬如銀行放款對象多為央企國企，只有極少數中小企業具備向銀行融資的能力，同時，每年商業銀行又有新增貸款的任務需要完成，因此資金必然還是以流向大型企業為主，若此類資金流入效率較低的行業，一方面可能導致產能過剩，另一方面則會流向市場，對于銀行來說，由于存款準備金率的增加，稀釋了其向私人領域放貸的利潤，因此很可能抓緊向大型企業貸款的利潤，如此一來提升存款準備金率的政策難以起到抵抗通脹的作用。

　　另外，市場普遍預期中國央行將于近期加息，但由于人民幣的升值步伐導致出口商訂單大量下滑，中國央行絕不會武斷大幅加息，因此，小幅度慢節奏的加息也不能對中國所面臨的通脹風險起到任何立竿見影的作用。

　　在歐美方面，上周美聯儲也再次確認在QE2到期之前還不會對該政策作出任何改變，而歐洲央行雖然也面臨著通脹壓力，但由于歐洲各國債務危機若隱若現，歐洲央行也不會冒然加息，否則很快將涌現新一輪歐債危機，此外，歐盟各成員國也希望擴大歐債危機救助資金的規模，這無疑是變相向市場投放資金，因此，總的來說，這兩個地區依然以向市場投放資金為主。

　　同時，由于日本地震的影響，日本央行將向市場不斷提供資金，雖然這些資金一方面用于穩定上周急速下挫的