震蕩，幾乎是黃金投資市場貫穿整年的關鍵詞。而在年關之際，黃金依然秉承著震蕩的慣性。投資專家認為，從長遠角度來看，黃金是理想投資選擇，但近期市場依然會維持震蕩，真正的回暖將在2012年春天到來。

　　2011 歷史大牛市

　　2011年的黃金走勢，可謂“步步驚心”。

　　其實，自2000年進入牛市以來，黃金已是連續11年上揚，金價上升超過5倍，平均每年上升16.3%，升幅遙遙領先于股票指數及債券等金融資產的投資收益。

　　2011年初，金價在1200美元/盎司左右筑底成功，隨后一路上揚，直達1500美元/盎司附近，隨后在五一期間大幅回調。令人意想不到的是，之后國際金價又再度開始瘋狂上揚。

　　7月1日，國際金價突然啟動，從1500美元/盎司直升至1920美元/盎司的歷史新高，其間僅用時兩個月。

　　然而，“步步驚心”尚未播出完結篇，從9月20日開始金價又一路下行，僅十天時間就跌回1600美元/盎司。

　　11月，國際金價徘徊于1667美元/盎司到1802美元/盎司之間。11月末的國際現貨金價為每盎司1746美元/盎司。

　　進入年末，“1600”成為關鍵詞。12月15日，紐約商品交易所黃金期貨價格盤中跌幅近100美元，是兩個月以來首次跌破1600美元/盎司關口。經短暫上揚后，12月19日，國際金價再度跌破1600美元/盎司大關。有專業人士分析認為，長達十年的黃金牛市將就此終結。

　　2012 回暖在春季

　　針對2011年的黃金走勢，天津圣百雅貴金屬經營有限公司首席分析師趙相賓認為，現在就預言黃金十年牛市終結為時尚早。2012年，黃金市場依然值得期待，但是短期內依然有下跌可能。

　　趙相賓說：“近期黃金下跌主要原因：首先是美國近期的經濟數據不斷改善，投資者從美聯儲對當前經濟的表述中看到企穩跡象；其次，人們更愿意持有現金資產；第三，西方進入圣誕節，市場觀望氣氛比較濃厚，投資意愿不強及其需要大量現金發放年底獎金和分紅；第四，風險事件尚未觸發市場敏感的避險神經；第五，傳統的季節性支持因素減弱。”

　　在趙相賓看來，在目前的中國投資市場，投資需求對市場的左右已經遠遠超過商品需求。買黃金首飾的百姓對黃金市場的影響日漸減少，那些將黃金作為投資品的普通人，已經成為影響黃金市場的主力軍。無論是中國民間長久以來形成的“藏金于民”習慣，還是西方投資者篤信的“對抗通脹利器”，黃金等貴金屬因為易收藏、易投資、易交易等特點成為普通老百姓經常接觸的投資產品。

　　“接下來的西方圣誕節和中國春節的季節性因素對黃金的