金價仍在等待機會

自5月16日階段性見底以來，現貨金價一直維持震蕩整理走勢，上下區間在100美元左右。很明顯，在美元連創新高的背景下，黃金的抗跌性還比較強，尤其每周五護盤跡象明顯，如6月1日、6月29日，以及上周五（7月13日），每次都是在震蕩區間底部附近突然拉出一根大陽線，表明機構暫時不愿金價再創出5月份以來的新低。但當前金價擺脫盤整大幅上漲的條件也不具備，畢竟現在也是黃金需求的傳統淡季，除非市場能給出明確的信號如歐債危機找到解決方案或美聯儲決定推出QE3等。

　　關注周二伯南克講話

　　一段時間以來，黃金市場對美聯儲的QE3頗為關注。美聯儲主席伯南克將于本周二在參議院金融委員會做半年一次的“致國會貨幣政策報告”。金市對此較為關注，希望從中尋得美聯儲進一步放寬貨幣政策的線索。

　　有分析師表示，金價上周末的反彈顯示了美聯儲及其他國家進一步刺激政策的部分希望。因為中國2季度GDP增速放緩至7.6%，創3年多來最低水平。低煤價及電能使用率也預算著經濟放緩。而美國7月密歇根大學消費者信心為72，低于6月的73.2，并創2011年12月來低點。該數據疲弱也令金價走高。市場預期全球范圍內的進一步寬松政策，并不僅限于美國。

　　道明證券大宗商品、利率、外匯研究主管BartMelek表示，在有關貨幣政策的會議公布前，投資者通常會建立多頭頭寸，不僅是在金市也包括所有的大宗商品市場。而若有線索指向將推出QE3，則金價將突破近期震蕩格局而進一步走高。

　　不應糾結于QE3問題

　　盡管上周美聯儲數位官員的講話令QE3的苗頭不滅，但也有機構分析師認為，當前投資者不應糾結于QE3問題，而需屏息凝待一輪大行情的來臨。當前，市場對美聯儲是否會推出QE3的預期驅動著金價的走勢。但投資者需注意金價2011年夏末創紀錄高點之時，美聯儲已在市場視線之外。當時美國債務上限問題牽動市場人心，美國國債評級遭下調令美元及美國股市大幅下挫。而金價則飆升并逼近2000美元/盎司水平。

　　事實上，當前金價疲弱與美元走強關系密切，而美元走強主要是避險資金需求導致。未來市場將出現兩種情況，一種是全球經濟形勢繼續惡化，導致避險情緒持續高漲。此時雖然美元繼續上漲，但各國不得不進一步采取量化寬松措施來救急（盡管這一方法治標不治本），全球經濟不好，美國難獨善其身，因此QE3推出的可能性更大；另一種情況是全球經濟走穩，歐債危機緩解，避險需求降溫。當初涌向美元的避險資金必定回流，或流向非美貨幣，或流向貴金屬和大宗商品。當避險需求消