道明證券的數據顯示，美聯儲進一步加息和貿易爭端緊張局勢升級，意味著貴金屬市場將出現更多波動，但價格很可能在今年下半年出現上漲。
道明證券的大宗商品策略主管米勒克(Bart Melek)在5月31日發布的一份報告中表示：“從2018年下半年開始，黃金、白銀(16.44, -0.02, -0.11%)和鉑金應該會得到良好的支撐，走上一條更平坦的上行道路。”
米勒克指出，今年貴金屬市場出現波動將是自然的現象，但也只是暫時的現象。他還指出，美聯儲2018年至少還要加息三次。
他在報告中寫道：“市場預期美聯儲今年加息三次，但仍有相當的市場觀察人士呼吁美聯儲加息四次，并且主張調整點陣圖以顯示這種加息預期。在今年的多數時間，貴金屬市場很有可能出現波動。”
道明證券今年沒有預測美聯儲會采取鷹派立場。該機構還補充稱，鑒于一場貿易戰正在醞釀之中，美聯儲將謹慎行事，尤其是考慮到美國總統特朗普(Donald Trump)最新的鋼鐵和鋁關稅政策。
道明證券的報告顯示，隨著美國緊縮周期步入尾聲，美聯儲緩慢加息的政策將對黃金等貴金屬起到非常大的支撐作用。米勒預計，明年年底前，金價(1302.70, -2.00, -0.15%)將上漲至每盎司1400美元，銀價將上漲至每盎司19美元，鉑類金屬將上漲至每盎司1150美元以上。
米勒克表示：“這種樂觀的理由是基于我們的這一觀點，即實際和名義利率不會上升到限制水平，工業和實物需求應隨著強勁的全球經濟而改善，而美元疲軟和下滑的礦業供應也應有所幫助。”
如下面左圖所示，趨平的債券收益率曲線支撐金價，其中黑線代表美國10年期和2年期債券息差，綠線代表金價。如右圖所示，估值開始顯示出投資者對黃金出現興趣，其中黑線代表黃金股票指數，綠線代表金價。
道明證券的報告指出，貴金屬供應出現減少，尤其是白銀和鉑的供應出現減少，加上黃金儲備也大幅減少，這將長期支撐貴金屬價格。
米勒克指出：“考慮到目前獲得資助的大型項目很少，未來幾年，在提供資金支持供應擴張以平衡未來需求方面，可能出現爭奪現象。由于目前的礦山開采不太可能跟上預期的實際需求增長，我們的價格預測也可能存在上行風險，市場對新的產能投資也可能產生重大興趣。”
