國際金價大跌 玩杠桿的少了買金條的多了

　　　　不管你如何堅定看多黃金后市，短期黃金價格確實很不妙。上周黃金延續跌勢，連續第六周下跌，較去年10月4日的金價水平下跌了8%。這也使得黃金價格經歷了8年以來最長的一次虧損周期。如果你是一個杠桿投資者，8%的下跌幅度，意味著做多者損失慘重。波動性和實際利率是黃金價格漲跌的兩大驅動因素，那黃金價格到底會不會再下臺階？或者能否在短期內止跌企穩？

　　投行紛紛調低金價

　　從交易圖形看，黃金白銀期貨價格似乎仍然沒有止跌的意思。目前驅動黃金價格漲跌的因素主要有兩個：一個是波動性。當波動性上漲時，投資者往往會向“安全資產”求助，這時黃金就是他們的主要選擇。但最近，波動性一直在下降，即使美國財政懸崖和債務上限的問題依然存在，投資者似乎對金價能否持續走高也不感興趣；另外一個因素是利率，尤其是實際利率。隨著實際利率的上漲，美元會有走高趨勢，從而影響到以美元計價的黃金價格。上周美聯儲FOMC會議紀要顯示，關于何時結束QE的問題上，市場已經產生不同聲音，這導致實際利率有所上漲。

　　上述兩大原因可能就是目前黃金價格失去攀升動力的部分影響因素。幾乎與此同時，繼日前匯豐銀行調低今年黃金價格外，本周二，德意志銀行也加入到了這一日益壯大的隊伍，該行決定大幅下調今明兩年黃金價格預期。如果未來國際投行對黃金前景表現出一致性的謹慎，那黃金走勢將陷入波段低谷，盡管期間可能會有沖高，但持續性存疑。

　　漲跌都可賺錢說法片面

　　記者常常接到某些投資公司打來的炒金電話，說投資黃金的絕對優勢：1、漲、跌都可賺錢，不像股票只有漲才可以盈利。 2、單一品種，簡單易行，不像選股票那樣麻煩。 3、門檻低，開戶入金只需3萬元,滿足不同客戶需求。4、資金放大100倍杠桿風險可控,只需預付1%的錢就可以交易,放大倍數安全合理。想想目前黃金的波動，從2000美元跌至1600美元，杠桿交易風險陡增，只要你稍稍有個閃失，連個扳本的機會都不會給你。

　　前不久，記者在某個論壇上碰到一個黃金死多頭，說他如何看好黃金后市，還拿出清朝500克黃金跟現在多少元相比，說得頭頭是道。還給記者上課說，按QE1-4的過程看，對大宗商品沖擊力在逐漸減小，但對黃金的提振力一直在增加。超發信貸和貨幣將導致最敏感的載體類經濟特別是貴金屬出現暴漲，否則流動性何去？記者反問，你知道幾年前知名的專業高手張衛星怎么栽在黃金多頭上的嗎？他到暴倉那一刻都堅信黃金會大漲，而事實上等他輸得只剩下一條褲子時，黃金確實已經漲至2000美元附近，可是這時的他在哪里？一些人只強調杠桿交易漲跌都能賺錢，卻不明白一旦看錯方向，漲跌同樣也是會虧錢的。

　　趁價格回檔購買現貨金多了

　　連日下跌的國際金價降至近4個月來的最低，讓一些敏感的投資客嗅到了杠桿交易的風險在攀升，所以開始抽身轉戰黃金現貨，近來在一些黃金銷售點，購買金條的生意火爆了不少，據一些商家介紹：銷量暴漲5倍，目前50克、100克、200克等金條臨時斷貨，但這些購買者中純粹的投機性炒客并不多。其實，目前正是黃金銷售旺季，年末歲初，黃金制品確實容易激發人們購買意愿。據上海黃金投資公司辦公室相關人士介紹，今年他們在短短兩星期內就銷售了3噸金條，但這個銷量跟往年差不多。專業人士指出，黃金的實物需求可以分為兩個部分：一是珠寶、首飾的消費；二是投資性的金條、金幣的需求。“投資金條的價格一直與金價實時掛鉤，每克按照上海黃金交易所的實時基礎金價加8-12元加工費。國際金價大跌，金條的價格也降了，從350元/克降至330元/克，很多投資者確實是看好黃金的長期投資價值，趁黃金價格走低之際買一些，近來金條銷量與平日相比紅火不少。不過我個人認為，這不僅僅是國際金價走低的緣故，還與春節前，人們拿了年終獎后口袋里有了不少余錢有關�！睖�上今亞珠寶一位銷售人員告訴晨報記者。

　　但也有業內人士指出，由于2013年的金價難有大漲行情，為了規避回調風險，并不建議投資者進行過多的實物投資。