黃金在跌破1720一線之后進入了橫盤狀態，上周終于反彈，目前已經觸及1750一線。在歐洲危機不斷發酵之下，黃金也一路高歌猛進，但歐洲事件發酵終歸誘發美元流失，銀行體系出現貧血跡象，流動性的干涸拖累了黃金的上升節奏，就在歐洲政府借債成本全線暴漲，銀行間資金流動脫節的危機關頭，全球六大央行宣布將下調現有美元流動性互換定價50個基點，從12月5日開始，中國人民銀行還下調了存款準備金率，全球央行一齊行動釋放美元流動性，也緩和了歐洲方面的壓力，而流動性的充裕程度是黃金生長的血液。

　　全球經濟下滑，美國經濟復蘇

　　全球經濟從制造業PMI數據角度佐證，無疑仍處于下滑之中，連一直穩健的中國經濟也出現了一些降溫。11月中國制造業PMI為49，環比回落1.4個百分點，11月的PMI是自2009年3月份以來首次回落到50%以內，當然這個降溫是在政府微調的政策下出現并且是可控的，也從一個側面反映了全球經濟下滑對中國經濟的影響，在這場經濟下滑的潮汐中誰是第一個回潮的經濟體呢？如果用制造業PMI指數來衡量的話，無疑是美國。

　　美國11月芝加哥PMI為62.6，預期為58.2，為2011年4月以來的最高水平，美國11月ISM制造業采購經理人指數為52.7，高于預期水平的51.5。讓美國政府一直痛心疾首的失業問題也在11月出現了大幅轉機，美國11月失業率大幅走低至8.6%，為2009年3月來的最低水平，當月亦為8.6%，與此同時，美國11月非農就業人數增長12.0萬人，10月非農就業人數修正后為增長10.0萬人，這些都證明了美國經濟在有力的復蘇中。

　　美國經濟領先其他經濟體率先復蘇，美元回流美國的速度將加快，而全球性美元失血必然造成黃金等貴金屬計價萎縮，也更進一步的促發歐洲銀行體系的流動性斷裂問題。

　　歐洲需要解決美元缺失問題

　　歐洲債務危機不斷以各種形式迸發出來，而危機歸根結底就是缺錢，缺錢尤其體現在政府和銀行體系間，政府缺錢自不必說，在債務占GDP的比率以及債券收益率高企上表現的淋漓盡致，而銀行缺錢從LIBOR不斷走高上表現明顯，歐洲銀行真正缺少的不是歐元而是美元，美元才是全球的計價貨幣。我們可以從歐元區和美國的通脹數據看出，美國的通脹已經拐頭向下，而歐元區卻是上升態勢，結合美國制造業PMI數據回升，我們可以清晰的看到美國經濟吸納了美元的回流，而歐元的多寡只能不斷的促發歐洲通脹的增長，歐洲經濟增長固然是歐洲危機的根本解決途徑，而現階段歐洲需要找到如何解決美元匱乏的方法，而不是通過歐元貶值來解決問題，