本周國際金價突破均線阻力位后，震蕩走高，雖然價格再創(chuàng)新高，但仍收出長下影線，與3月7日的長影線遙相呼應(yīng)。從技術(shù)上看，金價沿5日均線反彈，反彈格局保持良好，不過價格在1450一線明顯有較強(qiáng)壓力，而且MACD指標(biāo)快慢速線交織 在一起，并沒有明確的趨勢方向。未來只有金價突破1450一線才能真正打開上漲空間。

　　本周日本地震對金融市場的沖擊減弱，核泄漏處于可控狀態(tài)，國際金融市場的焦點也從日本地震向中東局勢和歐債問題轉(zhuǎn)換。不過中東局勢和歐債問題并沒有增強(qiáng)市場的避險情緒，市場恐慌情緒大幅緩和以及油價攀升刺激大宗商品價格反彈，具有商品屬性的黃金也跟隨走高。

　　上周，中東局勢進(jìn)一步惡化，以美國為首的西方聯(lián)軍持續(xù)空襲利比亞政府軍，雖然遏制了利比亞政府軍對反政府武裝的打壓，但利比亞也陷入更持久的內(nèi)戰(zhàn)當(dāng)中，而且西方國家對反政府武裝的支持也進(jìn)一步鼓勵中東各國的反政府行為，加劇了中東動蕩局勢的惡化和蔓延。這在一定程度上將加強(qiáng)黃金的避險情緒。

　　上周歐債問題也出現(xiàn)惡化的跡象。葡萄牙議會否決了政府提出了財政緊縮計劃，市場認(rèn)為可能會導(dǎo)致葡萄牙最終向歐盟／IMF請求其援助高達(dá)990億美元的金融救援資金，受此影響，葡萄牙借貸成本急劇走高，這意味著葡萄牙政府從市場上融資的可能性下降。3月25日，惠譽(yù)以政策執(zhí)行和財務(wù)融資風(fēng)險上升將葡萄牙評級下調(diào)至“A－”。雖然葡萄牙不會出現(xiàn)違約的情況，但評級公司可能繼續(xù)調(diào)降成員國評級為歐債問題蒙上了陰影。短期看，無論歐債朝何方向演變，黃金都是受益者，因為抗通脹功能和貨幣穩(wěn)定功能都利多金價。

　　宏觀基本面利好黃金不代表金價可以走出大牛行情，市場資金的撤離令黃金缺乏持續(xù)上漲的動能。截至3月15日，紐約期金CFTC非商業(yè)頭寸的多頭合約削減了17342手，同時增加3116手空頭合約，這使凈多頭部位降至205615手。多頭撤離削弱了黃金的上漲動能，當(dāng)然，考慮到CFTC數(shù)據(jù)的滯后性，金價上漲時期的CFTC數(shù)據(jù)變動更有說服力。此外，從黃金珠寶消費看，前景也并不樂觀。摩根士丹利估計，印度這個世界主要黃金消費國的黃金需求今年可能會下降16%，高金價抑制了黃金消費。

　　綜合看，通脹時代下的商品價格上漲，中東局勢動蕩以及歐債的不確定性還是助漲黃金，不排除近期金價還將創(chuàng)出新高的可能性，但缺乏資金推動將削弱黃金的漲幅，即黃金上漲空間有限。如果國際金價能夠有效突破1450美元的阻力位，多單還可持有，否則，還是觀望為宜。