黃金2014年或跌跌不休

本周以來，黃金價格整體窄幅運行，現貨黃金圍繞1200美元/盎司上下波動。本周正逢圣誕假期，黃金市場假日氣氛濃重，走勢清淡，金價表現相對平穩，但多數市場機構仍然表示，2014年的黃金價格依舊看跌。

　　公開數據顯示，今年以來，黃金價格跌幅超過25%，2013年的黃金投資收益或13年來首次為負。市場人士分析，今年由于美國經濟向好、股市上漲以及持續低迷的通脹水平使得黃金的避險保值功能吸引力大大減退。

　　中國社會科學院25日發布的世界經濟黃皮書預測，2014年全球經濟增長仍將維持中低速水平，全球黃金價格將在波動中繼續下跌。黃皮書指出，未來一段時間內，全球黃金價格繼續下降的可能性，要顯著大于價格反彈的可能性。

　　美銀美林近期也發布《2014年全球大宗商品前景報告》稱，因美聯儲開始收緊寬松政策及利率出現上升，明年黃金價格預計將跌至1100美元。

　　該報告認為，考慮到礦業供應、廢料循環再利用率和珠寶需求，1200美元附近不太會激發投資者對黃金的買盤或者賣盤需求，這個趨勢在2014年也不太可能發生改變。黃金仍有跌向1100美元的可能，并且可能引發進一步的持倉清算。

　　一些分析師和交易員預計明年金價會繼續下跌。“明年初可能會測試1000美元/盎司，但我不認為金價在明年會像今年跌得那么厲害。”一位香港的貴金屬交易員說，“從明年中開始，視經濟數據而定，金價可能會回升。”而高盛、法國巴黎銀行以及法興銀行則預計，金價會在2014年跌到1050美元/盎司下方。

　　在美聯儲開始縮減量化寬松規模之后，中國和印度市場的黃金需求成為支撐全球黃金價格的關鍵因素。2013年中國的黃金需求持續攀升，數據顯示，今年前10個月，中國內地從香港進口的黃金數量接近1000噸。上海黃金交易所數據也顯示，今年前11個月，上海黃金交易所黃金產品成交量達到1048萬千克，約1.048萬噸，同比增加83.48%；成交金額達到29386億元，同比增加33%。

　　但是，2014年卻未必能夠如此。澳新銀行預計，中國2013年黃金進口為1050噸，2014年黃金進口將在2013年進口預期的基礎上減少10%至900噸。瑞銀也認為，明年中國的黃金需求將不會像今年這么旺盛，目前中國的市場情況當然不同于今年年初。

　　對此，《黃皮書》指出，受美聯儲即將退出量化寬松政策的預期以及相應的短期國際資本由新興市場國家流向美國的影響，未來一段時間內，美元有效匯率仍將維持強勢。在此背景下，新興市場國家會放慢儲備資產多元化的步伐，購入黃金儲備的需求或有下降。