實物需求或決定黃金走勢

實物黃金市場在上周五金價跌破1,300美元的反應，將可決定本周貴金屬的價格走勢。

　　紐交所Comex 12 月黃金期貨上周五下滑，收于每盎司1,284.6美元，整周跌幅為2.2%。12月期銀上周五也有所下跌，收于每盎司21.317美元，整周跌幅為2.4%。

　　金拓（Kitco）新聞的《?金調查》中，本周34個受訪者中有18個作出回應，其中4個看黃金會漲，12個看跌，2個看橫行。這些市場受訪者包括黃金交易商、投資銀行、期貨交易員、資金管理人和市場走勢分析員。

　　美國10月非農業就業數據優于預期，導致金價跌穿1,300美元。勞工部表示10 月的新增職位為20.4萬個，接近市場預期的兩倍。8月和9月就業數字經過調整后總共上升6萬個，而失業率則從7.2%上升至7.3%。市場相信這是美國政府局部關閉所引致。

　　分析員預期美國政府關閉勢必會影響就業數據，但勞工部的調查結果則顯示影響不大。雖然就業數據優于預期，但仍有一項不利因素，那便是勞動參與率錄得自1978年以來的最低水平。

　　黃金市場觀察員表示金價下跌是因為就業報告強勁（加上上周四的國內生產總值數據做好）令市場相信美聯儲可能會提早縮減買債（即量化寬松計劃）

　　投資通訊Busch Update的創辦人兼編輯Andrew Busch稱，即使經濟數據有所改善，美聯儲依然要維持審慎的態度。Busch說：“美國的新增就業職位和薪金加幅足以令美聯儲于12 月開始縮減買債，但美聯儲很有可能會謹慎處理，并等到明年1月再采取行動。對于市場來說，就業數據和第三季度的GDP都顯示美國經濟已經重奪全球經濟增長的龍頭地位�！�

　　瑞士日內瓦MKS (Switzerland) SA的交易主管Afshin Nabavi表示，本周黃金會否繼續下跌取決于實物黃金需求，但近期的實物需求似乎并不理想。中國和印度買家于周一的交易情況表示是決定金價走勢的關鍵所在。Nabavi稱：“周一將是十分重要的一天。若實物需求沒有改善，金價或會跌至1,250美元。”

　　實金買家對于黃金并不感興趣，皆因近期金價一直在1,275至1,350美元之間窄幅波動。若金價能夠突破目前的價格范圍，則會帶動實物需求。還有部分原因在于市場供應過剩，令需求受壓。

　　Phoenix Futures and Options持有人Kevin Grady也同意這種說法：“若黃金跌破1,270至1,275美元支持位，金價或會進一步跌至1,250美元。1,250美元是關鍵的價格水平，是實物買盤涌現的分水嶺，這種情況在之前也出現過。

　　RBC資本市場全球期貨副總裁兼